博硕科技xian价强call 主业稳健 新进n

这份研报主要分析了博硕科技在自动化组装设备、液冷组装设备、服务器检测设备等领域的业务发展。公司直接对接北美大客户供应16-18自动化组装设备，客户需求270条线，单条线价值量达8kw，预计建设周期2-3年。通过富士康佛山工厂已接单2kw液冷组装设备订单，预计年内还将落地5条线，超1e订单。服务器16-10检测设备与泰瑞达合作开发，年需求约4-5e美金。

博硕科技所在的赛道主要涉及自动化组装设备、液冷组装设备、服务器检测设备等领域，这些领域属于高科技制造业，随着半导体、5g、人工智能等产业的快速发展，对自动化、智能化设备的需求持续增长。北美大客户对自动化设备的需求明确，建设周期长，订单价值高，显示出行业对高端制造设备的强劲需求。

研报重点分析了博硕科技的主营业务增长情况、新业务拓展情况以及未来增长潜力。主业方面，公司收入增长主要来自在苹果份额提升及端侧客户业务进展，26/27年收入预期为20e/30e。新业务方面，公司有望在nv自动化设备市场获得30%份额，27年贡献70e以上收入，毛利率约50%，净利率20%。

博硕科技的市场现状表现为业务稳健增长，新业务拓展顺利。公司已通过富士康佛山工厂获得液冷组装设备订单，预计年内还将落地5条线，超1e订单。同时，公司与泰瑞达合作开发的检测设备年需求约4-5e美金。公司在自动化设备领域获得北美大客户的长期订单，显示出较强的市场竞争力。

研报中提示的主要风险包括新业务拓展的不确定性、市场竞争加剧以及客户订单执行风险。新业务如nv自动化设备市场存在竞争，公司能否获得30%份额尚需市场验证。市场竞争加剧可能导致价格压力，影响毛利率水平。客户订单执行风险主要来自北美大客户的长期建设周期，若建设进度不及预期，可能影响收入确认。