棉花抛储延续需求偏弱 生猪累库预期反复扰动

生猪

• 行情复盘：8月10日，生猪期货主力合约收涨0.91%至12170.0元，资金整体流入1.20亿元。
• 现货市场：国内猪价涨跌稳均有，主流偏稳，河南均价持平于10.78元/公斤，四川均价涨0.02元至10.96元/公斤，广西均价涨0.09元至10.54元/公斤。生猪出栏尚可，下游需求一般，屠宰企业采购积极性不高，预计今日全国猪价稳定为主，局部微跌。
• 后市展望：受局地供应减量、肥标差扩大及月初缩量影响，市场累库行为提前，盘面近端受益。中期8月供应仍大且需求增量有限，累库能否持续存疑，但肥标差偏高仍支撑近月，限制远端上方空间。中短期悲观情绪改观，8-9月基本面边际改善，建议低多近月或正套，长期留意远月上方压力。

棉花

• 行情资讯：
  • 6月我国纺织品服装出口292.7亿美元（同比增长7.2%），棉制品出口量70.27万吨（同比增长11.82%）。
  • 1-6月纺织品服装出口1459.6亿美元（同比增长1.4%），棉制品出口量383.07万吨（同比增长5.95%）。
  • 6月进口棉花11万吨（同比增长8万吨），1-6月累计进口95万吨（同比增长48万吨）。
  • 6月进口棉纱17万吨（同比增长6万吨），1-6月累计进口104万吨（同比增长37万吨）。
  • 7月USDA报告：全球棉花产量上调至2553万吨，库存消费比下调至58.4%。
  • 8月6日当周纺企开机负荷70.1%（较上周下跌1.1个百分点，较去年同期增加4.4个百分点）。
  • 7月USDA数据：美国棉花出口销售累计282.88万吨（同比增长4.53万吨），对中国出口14.65万吨（同比减少2.19万吨）。
  • 8月2日当周美国棉花优良率42%（前一周46%，去年同期55%），现蕾率88%（前一周81%，去年同期87%）。
• 策略观点：棉纺行业淡季，下游开机率下滑，持续抛储，整体偏利空。短线随商品反弹，建议观望。