基本金属日报：美元宽幅震荡 油价持续回升 联储官员轮番上阵 基本金属延续分化格局

金属组 研究员： 赵晓君 0571-87788888-8435 494252587@qq.com 期货从业资格：F0276050 投资咨询资格：Z001031 联系人： 黄臻 0571-87788888-8435 CPLA-007@163.COM 期货从业资格：F3014060 相关报告 国内忧虑情绪重燃 美元指数大幅反弹 内外盘基本金属持续分化 2016-5-16 美联储官员密集表态 美元指数回升 基本金属内强外弱 2016-5-13 美元指数疲软 国际原油价格继续回升 基本金属持续分化 2016-5-12 中国数据好坏不一VS美联储加息前景 基本金属再度分化 2016-5-11 内盘多重利空压制VS美非农业就业数据疲软 基本金属外强内弱 2016-5-9 商品研究|基本金属日报 2016-05-18 |中大期货研究院 美元宽幅震荡 油价持续回升 联储官员轮番上阵 基本金属延续分化格局 观点摘要： 策略跟踪： 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 空NI1609 16% 16% 0 空CU1609 8% 8% 0 行情回顾： 从内盘来看沪期基本金属呈反弹之势，今日各品种均呈高开之势，开盘后各品种在低探后呈震荡反弹回升之势；从影响因素来看，一方面是受隔夜LME 基本金属收高的影响，另一方面是受美元疲软使得LME在亚洲电子盘上升的带动影响。 从外盘来看整体呈宽幅震荡整理之势，分品种来看，铜与铝在冲高回落-低探回升后小幅走低，锌、锡、镍则是在冲高回落-低探回升后小幅震荡收高，而铅则是在冲高回落后呈震荡走低之势，从影响因素来看，一方面是受美元的宽幅震荡整理与国际原油价格震荡回升之势的影响，另一方面则是受隔夜美联储官员轮番上阵对加息前景进行展望的影响。 基本面跟踪： 1. 印尼矿业部官员Mochtar Husein周二称，印尼锡冶炼厂目前的产能利用率为21%目前47家冶炼厂中，仅有29家正积极运作。 2. CME集团周一表示，将上市铝合金期货合约，从6月6曰起开始交易。交易所在一份声明中称，该合约将基于S&P Global Platts对美国中西部A380铝合金定价。 3. 智利国家铜业公司董事长Oscar Landerretche周六在专访中表示，已有多方接冶Codelco欲探讨矿业资产出售事宜，这些资产包括自由港旗下的E1 Abra。 4. 俄罗靳诺里尔靳克镍业称，预计镍市在2016年全年都将维持疲弱，因为很多镍生产企业去年年底才开始亏损。诺里尔靳克镍业战略规划部主管Sergey Dubovitsky周一称："决策方面存在愦性，我们预计镍价不会很快反弹。亏损可能会贯穿整个2016年。 5. 中国国家统计局周六公布的数据显示，中国4月十种有邑金属产量为425万吨，较上年同期增加1.7%。中国1-4月十种有邑金属产量为1636万吨，同比增加0.3%。其中，中国4月原铝产量为257万吨，同比下降1.2%； 1-4月原铝产量较上年同期减少1.7%至994万吨。 6. 俄罗靳铝业巨璧一俄罗靳铝业？周五表示，预期该公司2016年铝产量将较2015年持平，因市场出现改善迹象。俄铝去年职代中国宏桥铝业成为全球最大的铝生产商，铝价疲软给该公司带来冲击。三位周五听职俄铝电话会议的分析师称，俄铝预期，该公司2016年铝产量将持平于2015年的360万吨。 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 2 7. 智利矿业联盟13日称，必和必拓旗下位于北部的Spence铜矿工人今天举行罢工，以此向资方施压，请求解决一系列"影响工人的问题"。 技术面分析： 铜：从短线来看，从日线来看，沪铜呈破位下行之势，将测试35300这一重要压力位，如若下破则下方短期支撑位在34100一线； 铝：从日线来看，沪铝已呈破位下行之势，将测试11700一线，如若下破则下方短期走马换将位在11300一线； 锌：从短线来看，沪锌仍将维持宽幅的横盘区间震荡整理态势，而从中长线来看，当前下行之势存在不确定性，宜观望； 铅：从日线来看，沪铅的下行之势将作调整，呈横盘之势，宜观望； 锡：从日线来看，沪锡虽有所回落，但仍处于横盘之中，宜观望； 镍：从日线来看，沪镍在冲高回落之后继续维持此前的宽幅横盘区间震荡整理态势。 结论及操作建议： 铜与铝的战略空单可继续持有；锌、铅、锡、镍以观望为主。 风险因素： 1. 国际原油价格的走向； 2. 欧美通胀数据； 3. 美国制造业与房地产数据。 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 3 一、 基本金属市场价格跟踪 图 1： 国内现货市场铜价格走势 单位：元/吨 图 2： SHFE 铜期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 3： 国内现货市场铝价格走势 单位：元/吨 图 4： SHFE 铝期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 5： 国内现货市场锌价格走势 单位：元/吨 图 6： SHFE 锌期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 30000320003400036000380004000042000440004600048000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南3200034000360003800040000420004400046000900095001000010500110001150012000125001300013500长江上海金属上海物贸南储华东南储华南9000950010000105001100011500120001250013000135001100012000130001400015000160001700018000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南12000130001400015000160001700018000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 4 图 7： 国内现货市场铅价格走势 单位：元/吨 图 8： SHFE 铅期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 9： 国内现货市锡价格走势 单位：元/吨 图 10： SHFE 锡期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 11： 国内现货市场镍价格走势 单位：元/吨 图 12： SHFE 镍期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1200012500130001350014000145001150012000125001300013500140001450080000850009000095000100000105000110000115000120000125000长江上海金属上海物贸南储华南7150076500815008650091500965001015001065001115001165001215006000065000700007500080000850009000095000100000105000长江上海金属600006500070000750008000085000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 5 图 13： LME 铜价格走势 单位：美元/吨 图 14： LME 铝价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 15： LME 锌价格走势 单位：美元/吨 图 16： LME 铅价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 17： LME 锡价格走势 单位：美元/吨 图 18： LME 镍价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 4000450050005500600065001400145015001550160016501700175018001850升1400150016001700180019002000210022002300140015001600170018001900200021001200013000140001500016000170001800040006000800010000120001400016000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 6 图 19： COMEX 铜价格走势 单位：美元/磅 数据来源：WIND 中大期货研究院 二、 基本金属市场价差结构跟踪 图 20： 国内铜期现价差 单位：元/吨 图 21： SHFE 铜跨期套利 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1.822.22.42.62.83-2000-1500-1000-50005001000320003400036000380004000042000440004600048000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-500-400-300-200-1000100200300320003400036000380004000042000440004600048000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘图 22： 国内铝期现价差 单位：元/吨 图 23： SHFE 铝跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -400-300-200-1000100200300400900095001000010500110001150012000125001300013500期现价差-右期货主力收盘长江现货价-200-150-100-5005010015090009500100001050011000115001200012500130001350014000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 7 图 24： 国内锌期现价差 单位：元/吨 图 25： SHFE 锌跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 26： 国内铅期现价差 单位：元/吨 图 27： SHFE 铅跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 28： 国内锡期现价差 单位：元/吨 图 29： SHFE 锡跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -1200-1000