金工股票策略环境监控周报：普涨格局下布局成长反弹，持仓转向均衡配置

核心观点

• 本周权益市场上涨，宽基指数多数上涨，TMT指数、中证2000、中证1000表现最佳，中证红利表现最差。
• 从累计收益看，科创50指数、创业板指数、中证500表现最佳，中证2000、上证指数、中证红利表现最差。
• 本周71.0%的行业获得正收益，电子板块领跑。
• BETA、动量、残差波动率因子表现较好，中盘、盈利、大小盘因子表现较差。
• 巨潮风格指数多数上涨，小盘成长、中盘成长、大盘成长表现最佳，中盘价值、小盘价值、大盘价值表现最差。
• 股指期货贴水走阔，波动率下降，IF、IC、IM基差走阔。
• 期权市场隐波普遍下降，不利于已持有的买权策略。

权益市场回顾

• 主要宽基指数本周多数上涨，波动率多数下降，短期市场活跃度处于中高位置。
• 权益行业指数回顾显示，电子板块领跑，本周有71.0%的行业获得正收益。
• 权益风格因子回顾显示，BETA、动量、残差表现较好，巨潮风格指数多数上涨。
• 股指期货市场回顾显示，贴水走阔，波动率下降，IF、IC、IM基差走阔。
• 期权市场回顾显示，本周隐波普遍下降，不利于已持有的买权策略。

策略环境监控

• 中性及指增策略日内Alpha环境监控显示，整体不利于日内Alpha积累，Alpha环境偏差。
• 中性及指增策略交易型Alpha环境监控显示，整体对交易型Alpha的影响中性。
• 中性及指增策略持有型Alpha显著性环境监控显示，整体有利于持有型Alpha积累。
• 中性策略对冲环境监控显示，基差波动率下降，成本管控压力下降。

未来策略研判

• 20日滚动收益显示，中证1000、中证2000、中证500相对沪深300收益处于较低区间。
• 衍生品期货情绪维度显示沪深300、中证500、中证1000情绪回落。
• 风险偏好显示融资余额处于较高区间，有利于交易型Alpha积累。
• 交易热度显示市场交易额处于较高区间，中证1000、中证2000、中证500、沪深300交易热度处于较高或极低区间。
• 盈利利差显示中证1000、中证500、沪深300盈利利差处于较低区间，中证2000盈利利差处于正常区间。
• 股息利差显示中证1000、中证500股息利差处于正常区间，中证2000股息利差处于较高区间，沪深300股息利差处于正常区间。
• 小微盘及TMT交易拥挤度显示TMT板块交易热度处于极高区间，小微盘等板块交易热度处于较低区间。