西部数据2026财年Q4业绩会及2027财年Q1指引要点

西部数据2026财年Q4业绩表现强劲，营收同比增长36%至129亿美元，其中Q4单季营收37.5亿美元，环比增长44%；EPS达10美元以上，单季EPS为3.56美元，同比增长109%。公司宣布每股15美分股息，自由现金流35亿美元，净现金5亿美元。Q4近线产品出货量达231艾字节，同比增长22%；高容量硬盘驱动毛利率扩1310BP至54.4%，2026财年毛利率预计为49.1%（提升970BP），2027财年Q1指引毛利率55%-56%

AI成为西部数据核心增长引擎，推动存储需求结构性、量级级增长。非易失性HDD仍占超八成超大规模数据中心存储，为西部数据核心优势。需求覆盖主权云、前沿AI实验室、自动驾驶企业，中国开源AI模型扩散利好存储行业。西部数据聚焦为AI提供匹配的存储基础设施

西部数据完成170万股桑迪斯科股份变现，回购230万股普通股涉资10亿美元，支付股息，推进长期供应协议（LTA），客户超90%为云业务，新签LTA会调整定价。2026财年增量毛利率Q4达84%-85%，Q1指引80%-81%，单位容量成本年同比降约10%，未来持续优化

存储市场以AI驱动需求结构性、量级级增长，非易失性HDD仍占超八成超大规模数据中心存储。主权云、前沿AI实验室、自动驾驶企业是主要需求方，中国开源AI模型扩散利好行业。市场竞争激烈，定价协议周期、行业竞争等因素可能影响毛利率

西部数据业绩含前瞻性表述，受多种不确定因素影响，非GAAP指标调节项需查阅官网。定价协议周期、行业竞争等因素可能影响毛利率，需关注LTA下定价提升及产品放量进度