一诺威：2026年半年度报告

公司概况

山东一诺威聚氨酯股份有限公司（证券代码：920261）是一家专业从事聚氨酯原材料及EO、PO其他下游衍生物系列产品的研发、生产与销售的公司。公司产品主要分为三大类：聚氨酯弹性体类系列产品、聚酯多元醇、聚醚多元醇及聚氨酯组合聚醚、EO、PO其他下游衍生物。公司是高新技术企业、国家制造业单项冠军企业，拥有多项国家级、省级荣誉，并掌握多项核心专利与标准。

经营情况

2026年上半年，公司实现营业收入459,901.20万元，同比增长29.56%；归属于上市公司股东的净利润13,867.62万元，同比增长23.72%。公司持续推进差异化、高附加值产品的开发，不断夯实内部基础管理，着力优化生产交付体系，提速重点项目建设进程，强化内控合规与风险防范，各项经营工作稳步开展。

行业情况

中国聚氨酯行业正处于高质量发展阶段，供需格局边际向好，价格价差具备上行弹性，龙头企业盈利修复确定性提高。绿色标准及ODS淘汰相关法规加速推动行业落后产能出清，拥有技术储备与合规优势的头部企业将充分受益。公司坚持深耕主业，聚焦高性能、功能化与绿色低碳产品研发与推广，凭借技术创新、品质升级与差异化优势，有效替代同类进口产品，国内外市场综合竞争力与出口业务规模同步提升。

财务分析

公司资产负债率有所上升，主要原因是短期借款和长期借款增加。公司主要通过“先款后货”的产品销售模式、“以产定购、合理库存”的采购模式以及“以销定产”的生产模式，严格控制经营风险。公司加大市场开拓力度，积极开发新产品、新技术，为公司高质量发展培育持续稳定的新增长动能。

风险提示

公司面临的主要风险包括产品技术更新换代风险、上游原材料价格波动风险、汇率波动风险、税收优惠风险、安全生产风险和环境保护风险。公司已制定相应的应对措施，以降低风险对公司经营的影响。