普冉股份 闪迪财报超预期 NBM模式强化存储景气

闪迪FY26Q4业绩显著超市场预期，营收达到89.65亿美元，环比增长51%，同比增长372%。Non-GAAP每股收益为39.25美元，毛利率提升至84.6%，环比增加6.2个百分点。这些数据反映出公司强劲的业务增长和盈利能力。

NBM模式通过客户深度绑定、预付款及价格底线机制，有效增强了闪迪的盈利确定性。本季度闪迪再签5份NBM协议，累计已签10份，这些协议有助于公司稳定收入和利润，强化其长期盈利叙事。

存储行业正经历重要的发展阶段，NBM模式的推广是关键趋势之一。通过深化客户关系和优化收入结构，企业能够提升盈利能力，适应市场变化。闪迪的实践为行业提供了参考，未来更多企业可能采用类似模式。

闪迪FY27Q1的业绩指引相对保守，预计营收在103-108亿美元之间，Non-GAAP每股收益44-46美元，毛利率指引83-85%。虽然指引环比稳定，但略低于市场部分预期，导致盘后股价有所下滑。这反映了市场对未来的谨慎态度。

投资闪迪需关注市场竞争加剧和需求波动风险。虽然NBM模式有助于提升盈利能力，但行业竞争依然激烈，技术更新快对企业的创新能力提出更高要求。此外，宏观经济环境变化也可能影响存储产品的需求，投资者需综合考虑这些因素。