黑色建材日报：产销表现不佳，钢价震荡反弹

玻璃纯碱：供给环比回落，玻碱区间震荡

市场分析

• 玻璃：昨日玻璃2609合约小幅震荡，现货报价随盘面波动，下游以刚需采购为主，整体成交量一般。本周玻璃日产下滑，库存高位微降。
  • 供需与逻辑：玻碱产量持续下降至历史低位，但在产能出清背景下仍显宽松，下游刚需疲软，叠加淡季特征明显，玻璃库存面临较大去库压力，成本有所松动，价格支撑不足，短期震荡偏弱，后期关注减产和去库情况。
• 纯碱：昨日纯碱2609合约保持震荡，部分地区报价小幅上涨，交投氛围一般，主要以刚需采购为主。本周纯碱环比减产，厂库继续回升。
  • 供需与逻辑：纯碱产量保持高位，低价未引发减产行为，重碱下游需求持续转弱，轻碱需求尚可，整体库存持续增加，短期去库压力较大，价格震荡偏弱，后期关注产线检修情况。

策略

• 玻璃：震荡
• 纯碱：震荡
• 跨期：无
• 跨品种：无

宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。

双硅：河钢询盘落地，双硅偏强运行

市场分析

• 硅锰：昨日硅锰期货主力合约偏强震荡，硅锰现货市场维持弱势运行，主流钢厂8月招标陆续启动，市场观望情绪较浓，工厂挺价意愿较强，北方硅锰市场价格5480-5600元/吨，南方硅锰主流价格5550-5600元/吨。
  • 供需与逻辑：硅锰保持供需双弱，库存高位大幅增加，后期钢厂检修增多将进一步压制硅锰刚需，同时锰矿进口量同比明显增加，使得港口锰矿库存回升，短期价格震荡偏弱，后期关注产区电价和产区减产力度。
• 硅铁：昨日硅铁主力合约偏强震荡，硅铁7月钢招基本落地，等待新一轮钢招入场，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5450-5550元/吨，75硅铁价格报5850-5950元/吨。
  • 供需与逻辑：硅铁供需错配逐步缓解，主要产区维持利润，预期产量逐步提高，但厂库高企制约价格上方空间，考虑到淡季钢厂检修预期增加和市场有意压制硅铁供给能力，短期价格维持区间震荡运行，后期关注甘肃地区减产情况。

策略

• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡

风险 宏观政策、产能利用率变化、锰矿供给、港口锰矿库存及下游需求情况等。

图表 （略）

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