黑色建材日报：产销数据不佳，钢价震荡下行

钢材：产销数据不佳，钢价震荡下行 市场分析 期现货方面：昨日钢材主力合约震荡偏弱运行，钢材现货成交疲软。根据钢联数据显示，本周五大材产量环比回升，其中螺纹产量增幅明显，热卷产量大体持稳；五大材消费环比回落，其中螺纹消费微降，热卷消费由增转降；五大材库存维持去化，其中社库继续下降，厂库再度回升。 供需与逻辑：目前建材基本面矛盾相对有限，库存降幅有所下降，建材消费即将由旺转淡，后期去库幅度受到考验。板材产销数据略有恶化，制造业和出口高景气度背景下，板材消费整体韧性较强，然而高价格不利于出口接单。近期钢材消费表现不振，叠加厂内开始累库，因此钢材价格高度相对有限。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：铁水产量微降，矿价震荡偏弱 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格小幅回落，唐山港口进口铁矿主流品种价格较前一工作日小幅下跌，贸易商报价多随行就市，现货市场成交环比回升。钢联数据显示，本周日均铁水产量环比回升，港口库存去化，钢厂库存下滑。 供需与逻辑：高矿价背景下，铁矿石供给压力依旧较大，下游刚需保持平稳，钢厂补库叠加海运费持续上涨，导致铁矿石价格表现坚挺，短期随着宏观情绪转弱，铁矿石价格高位回调，后期关注库存变化和海运费波动。 策略 单边：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况，海运费波动等。 双焦：双焦供给宽松，价格震荡偏弱 市场分析 期现货方面：昨日双焦期货震荡偏弱运行，主产区煤价环比回调，蒙5原煤成交重心回落，昨日成交价格降至1080-1110元/吨左右。钢联数据显示，本周焦煤库存继续回升，库存增至相对高位，焦炭库存高位回落，库存压力依旧较大。 供需与逻辑：焦煤方面，焦煤供给环比回升，下游刚需保持稳定，整体持库意愿有所增强，后期关注下游消费变 化和动力煤价格支撑。焦炭方面，焦企开启第四轮提涨，当前焦化利润较好，企业生产积极性较强，然而高库存对于价格形成制约，后期关注下游需求强度和焦化利润波动。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：多空博弈激烈，煤价持稳运行 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区煤价涨跌互现，下游刚需需求稳定，关注月底供需变化。港口方面，市场多空僵持，投机需求较差，短期价格走势尚不明朗，维持震荡运行，后期需关注终端补库节奏。进口方面，进口市场整体平稳，近期印尼出口政策或有所调整，短期内可能影响煤炭出口效率。 供需与逻辑：伴随煤价回升，内外价差收窄，海运煤供给有所修复，同时大秦线检修结束后，铁路发运维持高位，极大缓解北港调入压力，短期煤价暂稳运行。迎峰度夏补库结束前，煤价大概率维持高位震荡，旺季煤价高度需要考验气温和新能源发电强度。 风险 煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家钢厂废钢到货量.................................................