豆粕震荡筑底反复拉扯 鸡蛋震荡迎来做多窗口

本研报主要分析了豆粕、鸡蛋、棉花和天然橡胶四个品种的行情走势。豆粕方面，8月4日期货主力合约收涨0.46%至3079.0元，持仓量减少106148手至1354542手，现货市场价格上调。鸡蛋方面，主产区均价4.38元/斤，涨0.69%。棉花方面，USDA报告显示美国棉花优良率下滑，得州干旱加剧减产担忧。天然橡胶方面，泰国原料胶水价格75泰铢/公斤，云南全乳厂15600元/吨。

豆粕后市，全国油厂库存突破百万吨，大豆到港量充足，短期连粕在美豆成本支撑与国内供强需弱格局博弈下延续震荡筑底。鸡蛋后市，市场看涨情绪升温，拿货积极性增加，但高温抑制消费，短期预计价格震荡，建议企稳做多，关注终端消费进度。

棉花分析重点在于USDA报告显示美国棉花优良率下滑，得州高温干旱加剧减产担忧，郑棉受宏观情绪带动回调，但下游需求疲软、储备棉轮出施压，预计短期维持震荡。天然橡胶分析重点在于供应缺乏弹性，长期等待逢低做多机会，中短期青岛港口库存降库，期现基差缩窄，胶价或止跌回升，但供应季节性上量压制仍在，预计中短期仍偏震荡。

豆粕市场，8月4日期货主力合约收涨0.46%，持仓量减少，现货价格上涨，显示短期供需博弈下价格有所支撑，但库存高企压制上涨空间，市场延续震荡筑底态势。鸡蛋市场，主产区均价上涨0.69%，显示市场看涨情绪升温，但高温天气抑制消费，贸易商坚持随采随销，价格短期预计震荡，需关注消费恢复情况。

本报告提示的风险点包括：豆粕方面，美豆价格波动及国内供应压力持续；鸡蛋方面，高温天气持续影响消费需求；棉花方面，新棉减产担忧与下游需求疲软、储备棉轮出双重压力；天然橡胶方面，供应季节性上量压制及宏观情绪波动影响。各品种均需关注政策变化及极端天气影响。