BOOKING BKNG.O 2026年第二季度业绩交流会

Booking Holdings (BKNG.O) 在 2026 年第二季度业绩交流会上报告了强劲的财务表现，并重申了其长期战略重点。公司业绩超过了指引的高端，同时继续投资于推动长期价值的战略举措。

核心观点与关键数据：

• 财务业绩：
  • 房间夜数增长 5%，超出指引高端。
  • 全球国内房间空置率增长两位数。
  • 国际房间夜数略有增加，受中东局势间接影响。
  • B2C 直接组合占比 60%，持续增长。
  • 替代住宿服务增长 4%。
  • 景点门票增长两位数，机票价格上涨 4%。
  • 连接旅行交易量增长两位数，占预订点总交易量的低双位数百分比。
  • 总合并预订量同比增长 9%。
  • 营销费用同比增长 11%。
  • 调整后销售和其他费用为 1.9%。
  • 调整后固定运营费用同比增长 6%。
  • 调整后 EBITA 约为 26 亿美元，同比增长 9%。
  • 调整后 EBITDA 利润率扩大近 40 个基点。
  • 调整每股收益 2.54 美元，同比增长 15%。
• 现金和流动性状况：
  • 第二季度期末现金和投资余额环比增长 12 亿美元，达到 177 亿美元。
  • 本季度产生 36 亿美元强劲自由现金流。
  • 筹集 30 亿美元债务，偿还 10 亿美元债务。
  • 返还 41 亿美元给股东，包括 37 亿美元回购股份。
• 战略重点：
  • 连接旅行： 旅行者与我们预订了不止一个旅行垂直领域的连接交易在低两位数的范围内增长，占预订点总交易量的低双位数百分比。连接旅行交易量增长两位数，预订点 com 的总交易增长率的两倍以上。
  • 亚洲市场： 单位客房夜数以个位数增长，得益于健康的国内需求。直接渠道的持续增长，以及多个旅游垂直领域参与度的提升。
  • 人工智能： 人工智能的快速发展对社会各个领域产生了深远的影响。公司专注于以可衡量的方式部署这项技术，并在我们看到明显的好处时扩大规模。人工智能驱动的推荐仍然是其整体业务的相对较小贡献者，但公司看到了令人鼓舞的势头，这加强了他们对多年来建立的优势的信念。

研究结论：

Booking Holdings 凭借其多元化全球平台和严格的业务执行，在不确定的旅行环境中表现出韧性。公司继续投资于连接旅行、扩大在关键市场的影响力、提升其 AI 能力，并增强为旅行者和合作伙伴创造的价值。公司对如何分配资本保持纪律，平衡这些投资与强大的运营执行、稳健的自由现金流产生和对股东有意义的资本回报。公司对继续创造长期价值充满信心。

未来展望：

公司预计第三季度全球旅行需求将保持韧性，但仍然注意到中东局势对旅行需求的直接和间接影响。公司全年预期毛预订收入和调整后 EBITA 将各自增长高个位数，调整后 EPS 将上升低至中等主题。