计算机行业周报：MiniMax发布MiniMax H3，Kimi K3正式开源

核心观点与关键数据

算力动态

• 算力租赁价格平稳。
• MiniMax发布通用全模态生成模型MiniMax H3：支持多模态理解与生成，最高支持15s 2K分辨率音视频输出，适用于广告、电商等商业场景。模型在文生视频有声榜单中排名第二。
• Tokens跟踪：OpenRouter数据显示，2026年7月27日至8月2日，周度Token消耗量环比下降2.07%。DeepSeek V4 Flash以7.22T tokens位列Tokens规模Leaderboard榜首。
• 数据跟踪：Seedance 2.5正式发布，API服务即将上线火山方舟，支持单次生成30秒高质量视频，可通过多轮延长至数分钟。
• 产业动态：MiniMax H3在指令遵循、文字与品牌信息呈现、V2VMotionTransfer等方面表现出色。

AI应用动态

• 文心一言周时长环比+13.95%。
• Kimi K3正式开源：参数量达2.8万亿，成为全球首个真正实现落地的、达到三万亿参数级别的开源模型。Kimi K3在编程、代码Agent、长上下文推理等场景中表现突出。

AI融资动向

• Groundcover完成1亿美元C轮融资，投后估值达5亿美元。公司定位为AI时代的全栈可观测性平台，采用自带云（BYOC）架构，采用与数据采集量脱钩的计费方式。

行情复盘

• 上周（2026.7.27-2026.7.31日），AI应用指数/AI算力指数/万得全A/中证红利日涨幅最大值分别为5.55%/5.97%/2.15%/1.49%，AI应用指数/AI算力指数/万得全A/中证红利日跌幅最大值分别为-2.66%/-5.51%/-2.7%/-0.18%。

投资建议

• 微软2026财年第四财季财报：Azure云营收增长43%，Microsoft365Copilot付费席位突破3000万，资本开支同比增长约70%。财报印证了AI算力需求的结构性高景气与CSP资本开支向硬件产业链的强传导。
• 中长期建议关注：联动科技、罗博特科、唯科科技、合合信息、能科科技。

风险提示

• AI底层技术迭代速度不及预期。
• 政策监管及版权风险。
• AI应用落地效果不及预期。
• 推荐公司业绩不及预期风险。