投资者微观行为洞察手册·7月第5期：ETF资金流入加速，赚钱效应有所修复

核心观点与关键数据

• 市场状态：本期市场成交热度有所下降，赚钱效应边际上升。
• 资金流动：ETF资金大幅流入，外资资金转为流入，偏股公募基金新发行规模下降。
• 公募基金：新成立公募基金份额下降，公募基金股票仓位整体上升。
• 私募基金：7月私募信心指数较6月下降1.0%，仓位较前期边际上升（截至7/10）。
• 外资：流入1.1亿美元（截至7/29），北向资金成交占比历史分位数（MA5）升至57.1%。
• 产业资本：IPO首发募集为680.7亿元，定增规模为113.6亿元，未来一期限售股解禁规模为236.2亿元。
• ETF：被动资金流入增加，本期净流入1258.7亿元，被动成交占比环比上升至9.8%，行业成交集中度CR5较上期上升。
• 融资：本期净卖出额上升至820.8亿元，成交额占比下降至8.5%。
• 散户：另类指标显示本期散户活跃度边际下降。

行业配置

• 外资资金：电子（+54.0百万美元）/电力设备（+8.5百万美元）净流入居前，有色金属（-1.9百万美元）/银行（-1.1百万美元）净流出居前。
• ETF资金：电子（+510.7亿元）/电力设备（+186.8亿元）净流入居前，银行（-5.9亿元）/煤炭（-5.3亿元）净流出居前。
• 融资资金：建筑材料（+8.4亿元）净流入居前，通信（-209.1亿元）/电子（-187.8亿元）净流出居前。

港股与全球资金流动

• 恒生指数：收涨3.7%，全球主要市场涨多跌少，恒生指数领涨。
• 南下资金：净卖出额上升至187.1亿元，处2022年以来0%分位（MA5）。
• 全球外资流动：发达市场主动/被动资金净流动4.1亿/381.8亿美元，新兴市场主动/被动资金净流动14.2亿/233.8亿美元。仅外资口径看，全球外资边际流入美国市场。
• 全球整体流动：美国、中国获流入居前，美国流出转流入。
• 全球基金：获净申购增加，北美基金流出转流入。

研究结论

• 本期市场成交热度下降，赚钱效应上升，ETF资金大幅流入，外资资金转为流入，显示市场资金面有所改善。
• 电子和电力设备行业受到外资资金和ETF资金的共同青睐，而银行和煤炭行业则受到资金流出。
• 港股市场南下资金流出大幅上升，全球外资边际流入美国市场，显示资金在全球范围内的重新配置。