甲醇：港口库存预期继续回升

市场回顾与展望

上周港口甲醇市场震荡偏弱，江苏价格波动区间在2600-2770元/吨，广东价格波动2650-2790元/吨。外轮抵港量延续高位，港口甲醇库存继续大幅累积，但其对市场影响相对较弱，甲醇价格仍受地缘局势变动主导，沿海甲醇市场价格整体震荡偏弱运行。内地甲醇弱势下滑，主产区鄂尔多斯北线价格波动区间在2275-2356元/吨；下游东营接货价格波动区间2535-2645元/吨。地缘局势起伏不定，叠加港口库存持续走高，下游采购心态趋于保守，整体市场行情走弱下行。

展望：甲醇利润有所回落，开工高位，近期预期上升，港口库存低位，7月预期进口回升，内地企业库存量处于五年中等水平，下游开工率稳中偏弱，本周预期甲醇下游MTO需求较稳，传统行业需求回升，美伊冲突有所缓和，预计甲醇期价近期震荡偏弱。

关注因素

1. 甲醇开工变化
2. 甲醇港口库存变化
3. 美伊谈判进展

期现货市场回顾

（数据来源：隆众资讯，宁证期货）

供应情况分析

（数据来源：隆众资讯，宁证期货）

需求情况分析

（数据来源：隆众资讯，宁证期货）

库存分析

（数据来源：隆众资讯，宁证期货）

持仓分析

宁证期货有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1775号）。

在使用本公司期货研究报告产品及服务前，请用户仔细阅读本声明，充分理解自身将要承受的风险以及可能需要担负的责任。若用户无法认可本声明内容，请不要使用本产品及服务进行投资。所有使用本公司产品及服务的用户均默认已充分了解并掌握声明内容，并自愿以本人名义独立承担所有的风险和责任。

免责声明

本报告撰写人具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告所载的观点并不代表本公司或分支机构的立场。

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，本公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性、完整性、及时性或可靠性不作任何保证。在任何情况下，本公司不保证用户根据此报告及所载材料信息进行投资操作即可获得收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的直接或间接损失及与此相关的其他损失承担任何责任。

此报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映撰写人的设想、见解及分析方法，不构成投资建议，敬请考虑本报告中的任何意见或建议是否符合个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本报告进行具体操作。

除非另有说明，本报告的著作权属宁证期货有限责任公司。未经宁证期货有限责任公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“宁证期货”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。