传媒行业双周报：Kimi K3开源，国产模型加速迭代渗透

研报总结

核心观点

• 国产模型加速迭代渗透：以Kimi K3为代表的开源模型性能提升，推动AI应用层创新和企业级AI落地，国内AI模型、基建及应用进入螺旋上升周期。
• Kimi K3架构革新：K3模型在参数规模扩大近3倍的前提下，训练效率提升约2.5倍，核心驱动力源于KDA混合线性注意力机制、Attention Residuals跨层特征传递机制和Stable LatentMoE稀疏专家路由架构。
• 性能与成本优势：K3综合表现接近Claude Fable 5和GPT-5.6 Sol，价格仅海外模型的一半，性能突破的同时成本显著降低。
• Coding+Agent场景加速渗透：低门槛的Coding Agent工具在程序员群体和职场人中快速渗透，WorkBuddy月活已达2097万。

关键数据

• Kimi K3参数量：总参数量高达2.88万亿，每个Token激活参数量为1040亿，原生支持100万Token超长上下文窗口。
• K3性能排名：Artificial Analysis Intelligence Index v4.1榜单排名第四，WebDev Arena排名第一，Vals AI GDP加权行业基准套件排名第二。
• K3成本优势：BrowseComp上每个任务花费2.03美元，是GPT-5.6 Sol价格的一半，GDPval-AA v2测试上成本比GPT-5.6 Sol低13%，不到Claude Fable 5成本的四成。
• Coding Agent渗透：WorkBuddy 6月月活达到2097万，Questmobile数据显示4月周活仅20万（对应月活约50万）。

研究结论

• 国产模型开源加速应用层创新及企业级AI落地。
• 建议关注基模能力领先的模型厂商和互联网公司，以及深耕模型生态的相关方。
• 下半年头部公司重点产品陆续上线，有望带来相关公司27年业绩上修。
• 推荐游戏板块白马公司世纪华通、恺英网络、巨人网络、完美世界、三七互娱、吉比特。

一周行业及公司要闻

• 科技巨头AI投资狂潮：谷歌、亚马逊、微软、Meta合计资本开支高达1.1万亿美元。
• 蚂蚁国际：其全球账户服务已被超过半数的中国大中型游戏厂商所采用。
• 腾讯AI虚拟细胞算法登《Cell》主刊。
• 千问已在特斯拉车机内测。
• DeepSeek-V4-Pro正式版将尽快发布。
• 字节跳动发布视频创作模型Seedance 2.5。
• Anthropic称AI模型在测试期间误侵三家真实机构系统。
• 特斯拉正式引入豆包。
• 2026年7月总票房突破50亿。
• B站预计到明年，视频播客日均播放时长有望达到3亿分钟。
• 国家广播电视总局发布《微短剧发展管理办法》。

互联网/传媒上市公司公告

• 佳云科技：控股股东海南昕宇航拟通过协议转让方式向瑞能股份转让其持有的公司1.16亿股股份，占公司总股本的18.31%。
• 星辉娱乐：拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司A股股票，回购资金总额不低于5,000万元、不超过1亿元。
• 锋尚文化：持股5%以上股东北京盛蓝文化传播合伙企业拟通过协议转让方式将其持有的公司无限售流通股942万股，以人民币21.23元/股的价格转让给金云康。