公司动态研究报告：特种MLCC壁垒深厚，拓展延伸民用市场实现多维业绩增长

特种MLCC业务的核心竞争优势在于技术壁垒深厚，公司在技术、产品、客户方面具备领先地位，连续14年荣登中国电子元件行业骨干企业榜单。特种MLCC主要应用于航空航天、船舶、武器装备等领域，市场稳定且需求持续扩大，公司受益于国防信息化建设与新型装备列装，具备核心竞争力。

民用MLCC市场受益于AI算力需求爆发，高端高容MLCC需求剧增。由于原厂扩产受限，全球被动元器件进入涨价周期（2025年下半年起），价格涨幅5%-30%，高端品类涨幅更高。公司积极丰富产品矩阵，向民用领域规模化拓展，有望抓住市场机遇，实现多维度业绩增长。

报告重点分析了特种MLCC业务和民用MLCC业务的协同发展。特种MLCC业务方面，报告强调了公司在技术、产品、客户方面的优势地位，以及受益于国防信息化建设的市场机遇。民用MLCC业务方面，报告分析了AI算力需求爆发带来的高端高容MLCC需求增长，以及公司产品矩阵丰富有望抓住的市场机遇。

当前电子设备市场，特别是特种MLCC领域，市场稳定且持续扩大，公司作为核心厂商具备明显优势。同时，民用MLCC市场受益于AI算力需求爆发，高端高容MLCC需求剧增，价格进入上涨周期。公司积极拓展民用市场，产品矩阵丰富，有望受益于行业景气度提升。

研报提示了宏观经济、产品研发、行业竞争、下游需求、AI算力需求、产品价格波动等风险。宏观经济波动可能影响下游需求，产品研发失败可能导致技术落后，行业竞争加剧可能压缩利润空间，下游需求变化可能影响公司业绩，AI算力需求波动可能影响民用MLCC市场，产品价格波动可能影响公司盈利能力。