贵金属日报：美经济成色数据不及预期 市场风险偏好修复

市场分析

• 地缘政治：美军对伊朗实施大规模打击，伊朗回应袭击美驻中东基地。
• 经济数据：美国第二季度GDP初值年化环比增长1.5%，低于预期；核心PCE通胀环比上涨0.1%，同比上涨3.3%，整体PCE环比下降0.1%。

期货行情与成交量

• 沪金：主力合约收于881.40元/克，变动-0.32%；夜盘收于894.70元/克，上涨1.51%；成交量41087手，持仓量129725手。
• 沪银：主力合约收于14032.00元/千克，变动-1.65%；夜盘收于14402元/千克，上涨2.64%；成交量984527手，持仓量282478手。

美债收益率与利差监控

• 美国十年期国债利率收于4.67%，10年期与2年期利差为0.45%。

上期所金银持仓与成交量变化情况

• Au2610：多头减少5026手，空头减少3948手；成交量377151手，变动37.46%。
• Ag2610：多头减少4836手，空头减少4092手；成交量1246080手，变动32.72%。

贵金属ETF持仓跟踪

• 黄金ETF持仓增加0.57吨至1,009.30吨；白银ETF持仓持平于14,939吨。

贵金属套利跟踪

• 期现价差：黄金溢价-13.87元/克，白银溢价24.01元/千克。
• 金银比价：上期所约62.81，外盘约70.24。

基本面

• 上海黄金交易所T+d市场：黄金成交量39682千克，变动58.53%；白银成交量284998千克，变动15.00%；黄金交收量11872千克，白银交收量11880千克。

策略

• 美国经济数据弱于预期，通胀下降通道中，降息预期降温，市场风险偏好修复。
• 黄金价格预计震荡偏强，Au2610合约区间880元/克-910元/克。
• 白银价格预计同样震荡偏强，Ag2610合约区间13800元/千克-15000元/千克。

风险

• 海外流动性风险，投机头寸持续离场。

图表

• 包含美债收益率、利差、上期所金银成交量、国内溢价、库存、金银比价、交收量等图表。

资料来源

• 钢联大宗，华泰期货研究院

研究员与免责声明

• 研究员：师橙、封帆、陈思捷。
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