核心观点与关键数据
- 行业情况：2026年上半年，铜价、铅价、锌价、贵金属价格均出现不同程度的上涨，铁矿石价格则呈现区间反复震荡，价格重心下移。钼精矿价格上行趋势明显。
- 经营业绩：公司主营业务涵盖铜、铅、锌、钼、镍、铁、钒等金属的采选、冶炼及贸易，以及金、银等贵金属与非金属产品的生产销售。报告期内，公司实现营业收入394.43亿元，同比增长25%；利润总额71.06亿元，同比增长83%；净利润63.58亿元，同比增长123%。
- 矿山：公司持有采矿权14个，其中有色金属采矿权8个、铁及铁多金属采矿权5个、盐湖采矿权1个，另持有探矿权4个。公司铜矿资源主要分布于西藏、内蒙古、安徽、新疆、四川等区域，核心铜矿山为西藏玉龙铜矿和内蒙古获各琦铜多金属矿。报告期内，公司合计生产矿产铜89,708吨。
- 冶炼：公司冶炼铜、铅、锌产能规模分别为30万吨/年、20万吨/年、20万吨/年。报告期内，公司铜、铅、锌冶炼板块合计盈利59,539万元，冶炼板块盈利状况实现实质性改善。
- 贸易：公司利用区位优势开展铜、铅、锌、铝、镍等有色金属贸易业务，主要经营有色金属、黑色金属、贵金属相关原料、产品及加工贸易。
- 盐湖化工：公司积极参与“世界级盐湖产业基地”建设，聚焦盐湖资源高效开发与综合利用。西部镁业是国内唯一生产规模超10万吨的盐湖镁资源开发高新技术企业。
- 金融：公司控股子公司西矿财务公司主要面向集团内部各成员单位提供综合金融服务。
- 项目建设：玉龙铜业持续推进项目建设，茶亭矿业探转采工作积极推进，鑫源矿业80万吨/年新选矿厂基本建设完毕。
- ESG实践：公司开展绿色西矿建设项目100项，智慧矿山建设、资源循环利用与信息披露协同发力，高质量发展根基持续夯实。
- 核心竞争力：公司拥有获取西部资源的地域优势、良好的资源布局及持续增长的资源储备机会、科技创新优势、高海拔地区采选技术和人才队伍优势、ESG管理引领可持续发展、业绩稳步提升，长期分红回馈股东等核心竞争力。
研究结论
西部矿业股份有限公司2026年半年度经营情况良好，主要产品产量稳增优产，选冶回收率持续提升，公司积极进行项目建设，ESG实践见行见效，核心竞争力持续增强，未来发展前景可期。
