华通线缆作为非洲电解铝龙头企业,凭借安哥拉水电成本优势,盈利能力显著高于国内同行。核心逻辑在于其非洲电解铝项目逐步放量,未来阿尔法属性将逐步显现。
非洲电解铝项目进展:公司一期电解铝项目(年产12万吨)已于2024年1月投产,二期项目(年产24万吨)计划2027年建成,未来规划总产能达52万吨。当前铝价及中性假设下,吨铝利润约9000元。
多元化业务布局:公司业务涵盖线缆、油气、铝业三大板块,并布局物探服务及材料研发等新兴业务,未来估值有进一步提升潜力。