玉米饲用需求持续低迷 生猪淡季出栏未见收缩

行情复盘与操作建议

• 玉米期货：主力合约收跌0.09%至2268.0元，操作建议以震荡思路为主。
• 苹果期货：主力合约AP2610涨0.1%，增仓0.6万手，操作建议以区间震荡思路对待。
• 生猪期货：主力合约LH2609涨0.09%至11190元/吨，操作建议以震荡对待。
• 豆粕期货：M2609合约高位回落，操作建议高位多单减磅离场。

背景分析

• 玉米：国内玉米市场延续弱势，南北港口价格稳定，东北、华北价格稳中下行。下游养殖持续亏损，政策粮拍卖、新麦挤占份额，贸易渠道库存同比偏多，新玉米上市在即，社会库存消化窗口有限。
• 苹果：市场出货平缓，冷库成交一般，好货供应偏紧，客商采购难度大。
• 生猪：调控政策发力及持续亏损倒逼去产能提速，远期供需压力减轻。下半年理论标猪供应量高位稳定，但消费季节性增加，短期出栏量充足、消费偏淡，现货上行动力不足。
• 豆粕：CBOT大豆市场高位回落，受国际原油价格下挫拖累，但高温天气可能影响作物生长。国内豆粕现货供应充足，累库速度加快，资金加速移仓换月，高位多单减磅离场。

关键数据

• 玉米：北方玉米散船集港2270-2300元/吨（14.5%水分），集装箱玉米2310-2330元/吨；东北玉米价格2160-2270元/吨；华北玉米价格2300-2450元/吨；广东蛇口散船2410-2430元/吨。
• 苹果：山东烟台栖霞苹果价格稳定，80#以上一二级果农片红主流价格3.5-3.6元/斤，条纹主流价格3.8-4.0元/斤。
• 生猪：全国外三元生猪出栏均价10.39元/公斤，最低价四川9.43元/公斤，最高价广东11.94元/公斤。
• 豆粕：日照邦基43蛋白豆粕进口压榨现货贸易商报3010元/吨。

研究结论

• 玉米：短期震荡，长期受消费不振、多元替代及新玉米上市压制。
• 苹果：短期区间震荡，好货惜售，客商采购难度大。
• 生猪：短期震荡，远期供需压力减轻，但下半年消费季节性增加。
• 豆粕：高位调整，多空分歧加剧，建议高位减磅。