玉米饲用需求有所下降 淀粉供需表现仍然宽松

行情复盘

7月9日，玉米期货主力合约收跌0.04%至2319.0元，资金整体流入6211.10万元。

背景分析

• 拍卖影响：拍卖使得市场情绪略受影响，贸易商售粮心态有所松动。
• 需求疲软：深加工企业开机率下滑，生猪补栏不乐观，企业提价收购积极性不高，部分区域价格下调。
• 小麦替代：小麦饲用替代优势明显，饲料企业加大小麦采购替代玉米，玉米饲用需求下降。

后市展望

玉米期价高位震荡回落，总体表现偏弱。

行业消息

1. 巴西玉米收获进度：截至7月5日，巴西2024/25年度二季玉米收获进度为27.7%，较去年同期落后。
2. 美国玉米生长情况：截至7月6日，美国玉米吐丝率为18%，较去年同期落后。

观点总结（玉米）

• 美国方面：种植面积预估略有下滑但仍高于去年，库存接近市场预估且下滑，生长初期优良率良好，产出前景较好，国际玉米价格优势仍存。
• 国内方面：进口玉米第三拍成交降温，成交率降至54%，平均溢价降至9元/吨。拍卖影响下市场情绪波动，需求疲软，小麦替代效应增强，玉米饲用需求下降。盘面期价高位震荡回落。

观点总结（淀粉）

• 供应压力减弱：玉米淀粉企业生产持续亏损，开机率处于低位，现货价格相对坚挺。
• 需求疲软：民用及造纸市场需求欠佳，下游提货放缓，供需宽松。截至7月9日，淀粉库存总量133.7万吨，较上周增加2.40万吨，周增幅1.83%。
• 盘面表现：受玉米回落影响，淀粉总体偏弱震荡，短线参与为主。

重点关注

周四、周五mysteel玉米周度消耗及淀粉企业开机、库存情况。