思爱普 2026年年度报告和过渡报告

核心观点：

• 云业务增长放缓： 2025年，SAP云业务当前云回款增长率为25%，低于预期，主要受大型转型性交易和客户便利条款影响。
• 云业务收入强劲： 尽管回款增长放缓，但云业务收入仍实现了26%的增长，其中Cloud ERP Suite收入增长尤为强劲，达到28%。
• 非IFRS财务指标： SAP继续使用非IFRS财务指标进行内部规划和决策，并与IFRS财务指标进行对比分析，以提供更透明的财务信息。
• 客户满意度下降： 2025年，SAP的客户净推荐值（NPS）下降了3个百分点至9%，低于目标范围，公司计划于2026年将其替换为云客户满意度（CSAT）指标。
• 员工敬业度和企业文化： SAP通过#Unfiltered员工敬业度调查来衡量员工敬业度、领导力和企业文化，2025年员工敬业度指数（EEI）和业务健康文化指数（BHCI）均有所提升。
• 可持续发展目标： SAP致力于到2030年实现净零排放，并通过云转型、上游供应链、自身运营和碳清除四个方面来减少温室气体排放。
• 财务状况稳健： SAP的财务状况稳健，流动性充裕，资本结构合理，并拥有充足的未使用信贷额度。

关键数据：

• 总收入增长11%，达到37.8亿欧元。
• 云和软件收入增长12%，达到32.5亿欧元。
• 非IFRS营业利润增长31%，达到10.66亿欧元。
• 自由现金流增长95%，达到8.24亿欧元。
• 员工人数超过11万人。

研究结论：

• SAP云业务转型面临挑战，需要应对宏观经济不确定性、市场竞争和客户需求变化。
• SAP需要继续加强云业务能力，提升客户满意度和员工敬业度。
• SAP的可持续发展目标具有挑战性，需要持续努力减少温室气体排放。