棉花：短期预计维持区间震荡20260726

行情数据

• ICE棉花期货本周先涨后跌，周线小幅上涨1.6%。前四个交易日一度上冲至82美分/磅，受原油和其他农产品上涨影响，但美棉优良率回升、主产区天气稳定、新作出口差等因素令其缺乏上涨动力，周五随原油期货回落而回吐涨幅。

基本面

• 国际棉花情况
  • 美棉：周度签约1.16万吨（环比增49%），装运6.27万吨（环比增29%）；2025/26年度总签售量占预测总量107%，累计装运量占89%。优良率回升、出口持续疲软，短期缺乏上涨驱动。
  • 其他主产国：印度播种进度落后6%，5月进口大增但出口下降；巴西出口环比降但预计同比增；越南、巴基斯坦采购需求一般；孟加拉6月进口降至最低，欧盟市场服装出口下滑。
  • 东南亚纺织开机率：印度70%、越南72.5%、巴基斯坦67%。
• 国内棉花情况
  • 价格重心略上移，交投清淡。储备棉首周抛储全成交，对市场影响暂不大。关注抛储持续性与流拍风险。
  • 需求：传统淡季，纺企开机率下滑，下游订单稀缺，库存累积。家纺库存显著增加。
  • 新疆天气：短期无重大问题，但需关注7月底8月初高温是否引发产量担忧。

基础数据图表

• 包含ICE棉花期货、美棉出口、国内储备棉轮出、纺纱开工率、坯布库存等图表数据。

操作建议

• 短期内外盘棉花期货维持区间震荡，建议观望为主，靠近6月份低点可尝试性做多。关注美棉出口、天气及中美关税政策。