2026年上半年,全球主要经济体货币政策出现分化,部分央行开始收紧政策。韩国央行于近期将基准利率上调25个基点至2.75%,为三年半以来首次加息,标志着其政策方向从宽松转向紧缩。此次加息主要基于以下三个因素:1)需求和增长强于预期;2)通胀重新成为经济约束;3)金融稳定风险上升。
从全球范围来看,截至2026年7月19日,按G20成员的货币政策辖区统计,已有六个辖区实施加息,包括澳大利亚、印尼、日本、南非、欧元区和韩国。各国加息的主要原因包括需求增长、本土原材料价格上涨、通胀预期上升以及汇率波动等。
值得注意的是,尽管这些国家央行进行了加息操作,但其本币相对美元并未升值。主要原因在于汇率受多重因素影响,包括央行间的相对利率、相对政策立场以及资产盈利状况等。美国货币政策对全球汇率格局具有显著影响。