德州仪器公司- TXN.US -2026年第二季度业绩电话会

德州仪器2026年第二季度业绩表现强劲，营收达55亿美元，环比增长13%，同比增长23%。主要增长动力来自工业和数据中心领域的持续增长，以及汽车领域的加速增长。模拟和嵌入式处理业务均实现逐年递增。

核心数据：

• 营收：55亿美元，环比增长13%，同比增长23%。
• 毛利润：34亿美元，占收入的61%。
• 营业利润：23亿美元，占收入的42%，同比增长48%。
• 净收入：20亿美元，相当于每股1美元14美分。
• 经营活动产生的现金流：27亿美元，过去12个月的累计经营活动现金流为87亿美元。
• 资本支出：5.14亿美元，过去12个月的累计资本支出为33亿美元。
• 库存：46亿美元，较上一季度减少9000万美元，库存周转天数为196天，环比下降13天。
• 自由现金流：过去12个月的自由现金流为65亿美元，较2025年第二季度的18亿美元有所增长。

市场表现：

• 工业增加值同比约增长30%，环比增长约10%。
• 汽车领域增长加速，库存降至非常低的水平，需求略有增加。
• 数据中心业务第一年翻倍，环比增长约20%。
• 个人电子产品同比持平，并连续增长个位数。
• 通信设备同比和连续均有所增长。

资本管理：

• 总未偿还债务为140亿美元，加权平均票面利率为4%。
• 预计第三季度的有效税率约为13%。
• 本季度末资产负债表保持稳健，拥有70亿美元的现金和短期投资。
• 过去12个月的自由现金流为65亿美元，较2025年第二季度的18亿美元有所增长。

第三季度展望：

• 预计收入将在56.5亿至61.5亿美元之间。
• 预计每股收益将在2美元23分至2美元57分之间。
• 预计库存水平将稳定在绝对金额上。

问答环节要点：

• 汽车行业需求加速，库存缩减趋势可能持续。
• 公司正在执行积极的定价计划，嵌入式产品的定价讨论将更集中于明年。
• 工厂负荷情况良好，计划在接下来几个季度增加负荷。
• 分销渠道的调整将取决于客户，部分业务将从第三季度开始启动。
• 模拟领域面临交付期内的问题升级，嵌入式领域也存在压力。