国泰海通传媒版署发放7月游戏版号数量创近期新高 202

2026-07-24 未知机构冷水河

版号发放情况：7月版署下发193款国产游戏、4款进口游戏版号，单月发放数量创近年来新高，头部公司如网易、恺英网络等储备游戏顺利过审，供给持续补足，印证监管环境宽松及政策鼓励内容创新与全球化出海。
近期板块回调原因：游戏板块阶段性回调主要为估值扰动，行业基本面无忧。26H1业绩预告显示世纪华通、巨人网络等头部公司业绩增速普遍超50%，成熟产品运营贡献稳定现金流，吉比特等公司高比例分红彰显投资价值。
下半年增长预期：随着重点储备产品陆续上线，有望驱动27年增长。三七互娱《斗罗大陆：传承》已公测，世纪华通《Hotel Legacy》《General》、恺英网络《盗墓笔记：启程》等新游在早期流水爬坡阶段，预计将带来头部公司盈利上修。
估值与投资逻辑：受AI影响游戏板块估值大幅回调，目前头部公司26年PE约10倍，处于历史底部。AI提效、需求韧性、新供给稳定及新游上线等多重利好下，板块有望迎来估值与业绩双击。
重点关注：世纪华通、恺英网络、三七互娱、巨人网络、吉比特、完美世界（A股）；心动公司（港股）。