涛涛车业燃气轮机成撬初具雏形有望在27年内落地

燃气轮机成撬业务展望

核心观点与关键数据

• 美国AIDC项目规模：德州为主，规划128个项目共38GW（平均单项目300MW）；其他州合计规划8.0/8.6/8.3/7.6GW。
• 单项目收入与利润：中型数据中心项目200MW，燃气轮机组单价约140万美元/MW，对应近3亿美元项目，单个项目可贡献较大弹性；初期净利率25%~30%，供需改善后预计20-25%。

涛涛成撬业务可行性

• 产线：美国工厂靠近数据中心核心地带，模块化集成为主，建厂难度不高。
• 团队：已初步搭建，源自头部机头授权商，有成撬经验；董事长多年美国经验，熟悉法律法规和认证体系。
• 机头资源：二手机头（25-30年到期机组逐步进入市场）+新机头两步走；已规划5-6台30MW机头，价格30-40万美元/MW。

业务落地周期与业绩贡献

• 燃机认证：二手燃机返厂检测认证7-8个月。
• 其他环节：配件采购、厂房建设、组装调试总周期12-15个月，部分配件交付周期10-12个月，交付期内可同步完成厂房建设和二手燃机认证，配件到位后2-3个月完成撬装机组。
• 业绩贡献：预计2027年落地200MW项目，收入约3亿美元，利润几千万美元，逐步在2027-2028年确认。