深圳华强机构调研纪要

公司2026年半年度业绩预计大幅增长，归母净利润同比增长50%~80%，主要得益于AI发展、存储需求增加等产业机遇，推动电子元器件授权分销业务（存储类产品线出货额同比增幅约330%）和长尾现货采购业务收入增长（同比大幅增长约300%）。旗下华强电子世界、华强电子网等业务板块经营稳健，持续贡献现金流。

公司昇腾业务收入目标未披露，但作为华为计算部件总经销商，将持续推进华为计算部件的技术和产品推广，协助建设算力生态。

公司近期设立的智算公司定位为AI算力综合服务商，主要发展方向是以华为计算部件（昇腾和鲲鹏）为核心，联动合作伙伴，面向国内AI产业提供芯片、模组等产品及端到端能力，共建国产AI全栈生态。

作为村田全球主要授权分销商，公司观察到客户下单增加、主动补库存，对部分缺货型号优先满足大客户需求。

电子元器件行业近期普遍涨价，原因是AI算力基建带来的增量需求、产能虹吸效应、物料和生产成本上涨、地缘政治冲突等。公司作为本土分销龙头企业将从产业通胀中受益，行业景气度上行将带动公司出货量和出货金额提升，元器件价格上涨则有望提升毛利率水平。

公司代理分销约50条国产模拟芯片产品线，涵盖接口、放大器、隔离器等信号链模拟芯片、电源管理芯片、射频前端芯片等，广泛应用于消费电子、汽车电子、新能源等领域。

公司是华为海思主要授权分销商，持续加大海思产品的应用方案研发与推广力度，推动海思产品市场拓展和收入持续增长。