逆变器出口
- 整体情况：6月出口额12.3亿美元，同比增长34%，环比增长30%，创历史新高；上半年出口55亿美元，同比增长30%。
- 核心驱动：欧洲库存去化结束、需求回暖及大储市场放量；新兴市场（中东、东南亚、非洲、澳大利亚）需求快速放量。
- 地区分布：欧洲和亚洲是前两大市场，分别占出口额的27%和26%；新兴市场增速最快，非洲同比增长50%，大洋洲同比增长近200%（受澳大利亚户储政策拉动）。
- 企业情况：浙江企业弹性最大（德业、锦浪、艾罗、禾迈），受益于欧洲户储和新兴市场放量；江苏（固德威、上能）、广东（华为、盛宏、望）稳健增长；安徽（阳光电源）同比下滑，但6月环比回升60%，交付节奏正在恢复。
电力设备出口
- 变压器：6月出口额64亿元，同比增长18.6%，环比增长7.4%；16千伏安以上变压器出口额51亿元，同比增长20.5%，环比增长5.2%。
- 核心观点：全球电网和数据中心建设持续加速，需求维持高景气；增速月度波动正常，长期维度仍维持高位。
- 地区分布：亚洲增速放缓（基数高），非洲增速翻倍，北美增速接近50%（受数据中心需求拉动）。
- 关键数据：上半年出口同比增长26.7%，16千伏安以上变压器同比增长33%。
- 高压开关：6月出口额同比接近40%。
- 核心观点：前期增速下降受中东战争影响，欧美市场仍维持高景气。
- 关键数据：上半年对北美出口同比增长87.3%，对欧洲出口同比增长35.1%，对非洲出口同比增长34.1%。
- 电表：出口相对平稳，每年出口额稳定在100亿人民币左右。
锂电池出口
- 总量数据：上半年出口3370亿元，同比增长38%；6月出口594亿元，同比增长25%。
- 核心观点：汽车和锂电池出口均处于高景气状态；3月前抢出口（受退税率下调影响）。
- 关键数据：出口均价约2元/瓦时。
- 地区分布：亚洲和欧洲是主要市场，占比80%左右；北美出口占比下降至10%左右，同比下滑约10%；大洋洲和非洲增速较高。
- 出口结构：储能电池出口增速略低于动力电池，占比约30%。
- 核心观点：库存水位健康，国内库存低，海外库存主要用于满足未来装机需求。
- 关键数据：当年新增约400-500GWh库存，相当于明年6-8个月的需求。
- 未来预期：明年锂电产排总量预计增长20%左右，降速符合规律。
- 核心观点：宁德时代等公司具备较强周期能力，当前阶段具有配置机会。
