康卡斯特 2025年度报告

Comcast Corporation 在 2026 年第二季度报告了其业绩，整体表现符合战略预期，但收入和利润出现下滑。公司战略重心转向宽带，取得初步成效，无线业务表现强劲，新增用户达 44.8 万，创历史新高，但渗透率仍低于 7%。商务服务业务持续领先增长，EBITDA 同比增长 5.0%。媒体业务实现首次季度盈利，Peacock 订阅用户达 4800 万，FIFA 世界杯带动内容表现突出。影视制作业务表现良好，The Super Mario Galaxy 电影票房超 10 亿美元。主题公园业务受新园区开放影响收入增长，但 EBITDA 下降。公司自由现金流 46 亿美元，股东回报 21 亿美元。公司宣布计划将 NBCUniversal 和 Sky 分拆为两家独立上市公司。

关键数据：

• 调整后 EBIDTA 89 亿美元，同比下降 13.4%；
• 调整后每股收益 1.04 美元，同比下降 16.7%；
• 自由现金流 46 亿美元；
• 股东回报 21 亿美元（股息 12 亿美元，回购 9 亿美元）；
• 宽带用户净流失减少 34 万，无线用户净增 44.8 万；
• Peacock 订阅用户达 4800 万，EBITDA 1.89 亿美元；
• The Super Mario Galaxy 电影票房超 10 亿美元。

研究结论：
Comcast 在数字化转型中取得进展，无线业务增长强劲，但整体收入和利润承压。分拆计划将助力两家公司专注各自业务，提升发展灵活性。未来需关注竞争环境、消费者行为及内容成本等风险因素。