核心观点
同得仕（集團）有限公司在 2026 财年面临全球經濟劇烈震盪和保護主義抬頭的挑戰，導致其營業額和毛利均出現下降。然而，公司仍能通過提升生產效率、精簡營運、加強數碼化優先模式以及嚴格控制成本等措施，在艱難環境下保持穩健的財務狀況。
关键数据
- 營業額：5.67億港元，同比下降 15.3%
- 毛利：1.09億港元，同比下降 9.3%，毛利率提升至 19.6%
- 除稅前虧損：1470萬港元，同比增加 480 萬港元
- 每股虧損：3.3 港仙，同比增加 1.1 港仙
业务回顾
- 北美洲市場：受美國經濟萎縮、保護主義抬頭和供應鏈多元化等因素影響，營業額下降 32.8%。其中，美國銷售額下降 8.3%，加拿大銷售額下降 64.7%。
- 亞洲市場：營業額維持在 3.32億港元，主要得益于中國銷售增加 1.7%。中國內地本土品牌客戶的銷售戰略性增長 21.3%。數碼業務表現穩健，帶動營運溢利增長 8.3%。
经营业绩及财务回顾
- 公司專注提升生產效率、精簡營運，並收緊對成本及現金流的控制。
- 分銷開支同比下降 19.1%，主要得益于縮減線下營運和特許經營業務規模，以及加強數碼優先業務模式。
- 行政開支同比增加 5.5%，主要原因是去年同期抵銷其他收入。
- 融資成本同比下降，与營業額下降及借貸利率下跌的綜合影響一致。
- 息稅折舊攤銷前虧損为 440 萬港元。
- 存貨週轉期減少 2 天至 56 天，應收貿易賬款週轉期減少 9 天至 48 天。
未来展望
- 公司將加強製造能力，深化客戶關係，並積極開拓亞洲及美國以外的出口市場。
- 公司在中國的製造設施將繼續作為其國內本土品牌製造業務的基石，並轉向提高毛利、附加值的服務。
- 公司亦正加強其越南平台，以把握不斷變化的需求動態，並評估合資經營機會。
- 公司將部署運用人工智能技術以優化營運流程並提高生產力。
- 公司將維持審慎的經營方針，致力優化中國及越南製造工廠的成本管控及營運效率。
财务状况
- 公司維持穩健的財務狀況，現金水平錄得 2.53億港元。
- 銀行借貸總額为 6250 萬港元，主要为短期銀行借貸。
- 資產負債比率（銀行借貸總額除以權益總額）为 17.0%。
董事会报告
- 董事會不建議派發 2026 财年末期股息。
- 公司可供分派儲備为累計溢利 1.1億港元。
- 董事會認為，考慮到目前的銀行融資以及償還銀行借貸的責任後，須繼續保留足夠資金以於到期時履行業務的財務責任，支持業務增長並為未來投資融資。
