一、地方财政自给率低于100%意味着什么
（一）所有省份地方财政自给率低于100%，全年是常态
- 地方财政自给率=地方一般公共预算收入/一般公共预算支出，反映地方财政收支状况。
- 我国一般公共预算支出近九成在地方，而收入央地约45：55，地方财政天然有收支缺口，自给率低于100%是常态。
- 地方财政有收支缺口≠收支不平衡，我国主要靠中央转移支付（约40%）、调入资金及使用结转结余（约7%）、安排的财政赤字（约3%）填补缺口，实现地方收支平衡。
- 2026年上半年，中央对地方转移支付下达进度快于去年同期（已下达9.4万亿元，占年初预算的90.3%），支持地方财政收支平衡。
（二）上海以外，所有省份地方财政自给率低于100%，一季度是常态
- 近年来一季度（今年除外），所有省份当中，只有上海财政自给率高于100%——其他省份近年一季度本就常年低于100%。
- 26Q1和25Q1，所有省份加总的地方财政自给率都是55.9%，并未下滑；2026年上半年，地方财政自给率为56.3%，高于2025年同期的55.2%。
（三）一季度上海财政自给率低于100%，主要是前置保障重点支出
- 2026年一季度，上海一般公共预算收入增长2%，支出同比增长20%，收支增速差达18个百分点，主要是前置保障重点支出，如“城乡社区、科学技术、产业发展”等。
二、6月财政数据点评
（一）收入端：三个有力支撑因素——价格上行、股市活跃、外贸增势强劲
- 6月一般公共预算收入增长8.7%，上半年收入规模为年初预算的54.8%，进度为2023年以来同期最快。
- 税收收入持续高增（10.8%），非税收入增速略有回落（2.9%）。
- 财政部点出三个有力支撑因素：
- 价格上行：约80%的税收为价格相关税，6月价格相关税拉动税收收入增速8.7个百分点，其中国内增值税拉动2个百分点，企业所得税拉动6.7个百分点。
- 股市活跃：6月个人所得税同比增长，资本市场活跃度贡献约一半。
- 外贸增势强劲：6月外贸相关税拉动税收收入增速0.5个百分点，其中进口相关税拉动2.1个百分点，反映进口高增；出口退税拖累1.6个百分点，反映出口量价改善。
- 非税收入同比增长2.3%，其中国有资源（资产）有偿使用收入增长3.5%，行政事业性收费收入下降4.4%。
（二）支出端：支出增速转正，地方升幅较大，拉动仍以民生类为主，基建类拖累基本消失
- 6月一般公共预算支出增速转正（4%），上半年支出规模为年初预算的47.8%，进度已反超2025年同期。
- 地方支出增速升幅较大：6月地方一般公共预算支出同比增长3.5%。
- 分支出类型看，民生类支出（社保就业、卫生健康、教育）合计拉动支出增速3.5个百分点，基建类支出拖累基本消失。
（三）广义财政：支出降幅明显扩大，或主因特别国债、尤其注资特别国债基数较高；要求加快专项债资金拨付使用进度，尽快形成实物工作量
- 6月政府性基金收入降幅持续扩大（-31.1%），主要是卖地收入延续波动（-42.1%）。
- 政府性基金支出降幅明显扩大（-43.7%），其中中央政府性基金支出同比降幅达-89.2，或主因特别国债形成的支出基数较高。
- 新增专项债上半年累计发行2.07万亿，财政部要求加快资金拨付使用进度，尽快形成实物工作量。
