地产建筑行业稳地产政策展望电话会议纪要

一、核心要点

• 开源证券地产建筑首席齐东于2026年7月22日主持电话会议，看好三四季度地产政策调整。
• 2026年上半年全国地产投资、开工、竣工、销售金额、面积、到位资金等数据均加速恶化。
• 二三月核心城市放松政策后效应衰退，七八九月为重要政策窗口，《求是》杂志社评及十五五规划明确地产兼具稳投资职能与耐用消费品属性。

二、政策方向

• 公积金政策：三四季度将继续放松，包括拓展使用场景（新增老旧电梯更新、购车位、付取暖费等）、提升贷款额度（一线普遍到200万，二线130万，叠加优惠最高300万）、存在降息空间（当前利率2.6%，息差充足）。
• 核心城市限购放开：上海、深圳2026年二四月调整限购后效应衰退，预计八九月为新窗口，当前购房需求理性（95%为自住）。
• 城市更新与原拆原件：上海市民新村项目示范，政府出资约20-30万/户，远低于传统拆迁成本，三四季度将加力为定向消费刺激。

三、投资线索

• 产品力优秀的优质房企：中国武夷、建发国际集团、保利发展、招商蛇口、滨江集团。
• 商业加住宅加资管三轮驱动的优质商业地产运营商：华润置地、新城控股、龙湖集团。

四、风险与关注

• 现有核心城市限购放松后政策效应易快速衰退。
• 城市更新等政策推进的财政资金支持力度存在不确定性。

当前地产板块处于低预期、低配置状态，建议积极把握三四季度政策催化的配置窗口。