国金计算机 科技 杰创智能 新增百亿IT设备采购 底部回购彰显信心

连续加码算力租赁\_AI\_Infra业绩已现拐点

• 融资动作连续兑现，力度阶梯式跃升：2025年6月不超6亿元IT设备采购→2026年1月40亿元→4月200亿元综合授信→6月定增19.65亿元（14.8亿投智算云）→本次100亿元设备采购，预示万卡集群订单落地，持续夯实AI Infra底座。
• 业绩拐点已现：2025年AI+云计算业务收入1.27亿元，同比+1093%，其中算力运营服务收入9288万元、毛利率41%。2026年上半年AI+云计算收入约2.04亿元，同比+约550%，EBITDA约1.41亿元，同比+约340%，部分智算云集群已交付并开始计费，二季度归母净利润环比扭亏；总资产较期初增加约106%，智算集群建设进入全面提速期。

底部坚定回购\_真金白银彰显长期价值信心

• 1500万-3000万元股份回购，维护股价与激励并重：公司拟以自有资金或自筹资金，在不超过115.14元/股的价格区间内回购股份，用于维护公司股价或实施股权激励、员工持股计划。公司股票连续20个交易日收盘价累计跌幅超20%，本次回购符合"为维护公司价值及股东权益所必需"的法定条件，以真金白银表达管理层对公司长期价值、AI战略方向和经营兑现能力的认可。

风险提示

• 定增进度不及预期风险、算力上架及客户拓展不及预期风险、设备市场价值波动及资金筹措风险等。