沪铝
- 行情资讯：7月17日沪铝主力合约收涨0.09%至23185.0元，伦铝3M合约跌0.33%至3166美元/吨。沪铝加权合约持仓量微降至58.5万手，日度仓单减少0.1至38.0万吨。铝锭三地库存环比小幅减少，铝棒两地库存环比增加，铝棒加工费震荡，华东地区铝锭现货平水于期货，市场成交略回暖。LME铝锭库存减少0.2至28.0万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M小幅升水7.6美元/吨。
- 策略观点：亚太股市下挫压制市场风险偏好，美国通胀数据弱于预期但美联储官员偏鹰表态。产业端中东冲突升级加大供应不确定性，海外库存低位强化铝价支撑。国内下游相对淡季，但铝水比例偏高，铝锭库存有望继续去化。短期铝价或偏强震荡。沪铝主力合约运行区间参考23000-23600元/吨；伦铝3M运行区间参考3100-3300美元/吨。
沪铅
- 行情资讯：7月17日沪铅指数涨1.03%至15874元/吨，单边交易持仓16.71万手。伦铅3S涨0.5美元/吨至1873.5美元/吨，总持仓18.32万手。SMM1#铅锭均价15725元/吨，再生精铅均价15725元/吨，精废价差平水，废电动车电池均价9375元/吨。上期所铅锭期货库存6.26万吨，内盘原生基差-120元/吨，连续合约-连一合约价差-20元/吨。LME铅锭库存45.4万吨，注销仓单1.91万吨。外盘cash-3S合约基差-43.83美元/吨，3-15价差-127.2美元/吨。剔汇后沪伦比价1.256，铅锭进口盈亏330.95元/吨。钢联数据显示，7月16日全国主要市场铅锭社会库存7.32万吨，较7月13日增0.23万吨。
- 策略观点：铅精矿港口库存抬升，工厂库存下滑，TC止跌企稳。原生铅冶炼厂开工率边际抬升，再生铅原料库存抬升，冶炼厂开工率持平。国内铅锭工厂库存下滑，社会库存小幅抬升。伦铅连续大幅交仓，库存高位进一步累积。再生冶炼利润承压，沪伦两市期铅成交放量，部分空头减仓，预计铅价或小幅反弹。
