核心观点
今日沪铜低开高走,主力合约收涨0.07%至103790元/吨,整体延续震荡走势。
宏观与经济影响
- 宏观层面:美伊关系升温推升美元走强,影响有色板块估值。
- 国内经济:呈现强工业弱投资特征,地产及投资需求限制铜价突破,但高端制造、电气化和新兴产业提供价格回落的支撑。
供给与需求分析
- 供给层面:矿端供给偏紧是中期重要支撑因素,TC持续下降反映原料偏紧。
- 需求层面:短期下游需求处于传统消费淡季,但高技术制造中长期提供结构性支撑。
库存情况
- 非美库存:持续去化对铜价形成直接支撑。
- 纽铜库存:持续累库形成区域错配,抑制铜价。
研究结论
- 短期展望:沪铜或维持高位震荡。
- 后期关注:美伊冲突发展、下游产业开工率、美元指数变化及美国铜关税政策落地情况。
(仅供参考,不构成任何投资建议)