菜粕观点和策略
- 基本面：菜粕探底回升，豆粕走势和需求交互影响，技术性震荡整理。中国取消加拿大农产品出口限制，进口油菜籽到港增多，油厂开机增多。菜粕现货需求进入旺季，库存维持低位支撑盘面，需求保持良好预期，短期受豆粕带动低位震荡。中性。
- 基差：现货2370，基差84，升水期货。偏多。
- 库存：菜粕国内社会库存26.35吨，上周25.78吨，周环比减少6.94%，去年同期29.86万吨，同比减少11.75%。偏多。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多。
- 主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空。
- 预期：菜粕受加拿大总理访问中国及中加贸易关系改善和豆粕影响回归震荡，进口油菜籽到港增多，需求进入旺季，供需两旺格局下维持低位震荡，关注中加贸易关系发展和进口油菜籽到港及压榨情况。
近期要闻：
- 国内水产养殖进入旺季，现货供应短期偏紧，需求端支撑盘面，加拿大油菜籽出口恢复正常，进口数量回升。
- 中加贸易关系短期改善，加征关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口恢复。
- 全球油菜籽产量增产，加拿大产量高于预期。
- 俄乌冲突持续，乌克兰减产和俄罗斯增产抵消影响，中东紧张局势升级，大宗商品有支撑。
利多：
- 中国菜粕需求进入旺季。
- 油厂菜粕库存无压力。
利空：
- 国产油菜籽收割上市。
- 中加贸易关系改善，加拿大油菜籽进口恢复。
市场聚焦：国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期，主要风险点：
- 国内水产养殖需求短期转淡。
- 未来进口油菜籽到港增多。
菜粕交易策略：
- 期货：短期维持低位区间震荡格局，RM2609短期2200至2400震荡，短线或观望。
- 期权策略：卖出虚值看跌期权。
国内菜粕基本面数据：
- 进口菜籽7月到港减少，成本小幅波动。
- 油厂压榨量高位回归，菜籽库存偏高位，菜粕库存低位。
- 中国水产品和鱼类产量小幅回落，虾贝类平稳。
- 菜粕期货低位震荡，现货相对偏强，现货升水小幅扩大。
技术面分析：
- 菜粕受豆粕带动回归低位震荡，中加贸易关系改善，短期跟随豆粕走势，关注加拿大油菜籽到港情况。
- KDJ指标交叉回落，短期盘面技术性震荡整理，指标中低位限制继续回落空间，走势待观察。
- MACD低位震荡，红色能量收窄，后续走势需等待需求情况和加拿大油菜籽到港情况指引。
- 指标看菜粕短期低位震荡，维持区间震荡整理格局，受需求回升和豆粕带动，后期走势需等待政策面和豆粕指引。
基本面分析：
- 菜粕短期低位震荡，受豆粕带动和需求改善交互影响，中加贸易关系恢复正常，需求进入旺季，豆粕走势带动，短期低位震荡回升，整体维持震荡等待新指引。
- 进口油菜籽到港量7月回落，水产需求旺季，菜粕现货价格平稳运行支撑盘面。供需基本面短期从供需两淡进入供需两旺，菜粕2609合约短中期维持区间震荡格局。
下周关注点：
- 最重要：美国大豆产区生长天气、加拿大油菜籽出口和国内压榨需求、中国进口大豆和油菜籽到港及开机情况。
- 再次重要：宏观和巴以冲突等。
