原油市场分析报告
地缘局势影响
- 地缘局势升级,冲突从美伊双边对抗扩展至海湾区域战争
- 霍尔木兹海峡通行量骤降62%至410万桶/日,商业通航基本停滞
- 美军恢复对伊朗港口及沿海地区的海上封锁,范围涵盖全境海岸线
- 伊朗报复性袭击多个海湾国家美军目标,科威特基础设施遭袭
- 伊朗威胁封锁红海航道,特朗普警告若外交无突破将打击伊朗基础设施
基本面分析
- 供应端:伊拉克经霍尔木兹出口量大幅萎缩,巴士拉省产量降至约90万桶/日
- OPEC+供应恢复成果被逆转,6月日均产量达3628万桶,阿联酋产量激增
- 需求端:OPEC连续第三次下调2026年全球需求增长预期至78万桶/日
- 库存端:美国商业原油库存减少170万桶至4.097亿桶,汽油库存减少150万桶
下周展望
- 预计原油维持高波动上行格局,核心运行区间78—90美元/桶
- 方向取决于冲突是否升级至能源基础设施层面
- 若特朗普兑现打击威胁或伊朗展开对等报复,油价将快速冲高
- 若双方重启外交、封锁强度缓和,油价将向下回落
下周重点跟踪
- 特朗普打击伊朗基础设施的威胁是否落地
- 伊朗军方回应力度及霍尔木兹通行量情况