有色金属行业周报：业绩亮眼，价格回暖，铜铝企业估值有支撑

有色金属 2026-07-12 贾晓庆,孙嘉瑞金元证券静心悟动

有色金属行业本周周跌幅7.66%，居申万一级全行业第28位，各二级子行业均收跌，跌幅大于沪深300指数。
能源金属和小金属延续跌势，跌幅分别扩大至-15.70%和-13.68%；金属新材料、工业金属和贵金属由涨转跌，跌幅分别为-10.79%、-3.31%和-2.17%。
各子行业周换手率显著高于沪深300基准，其中金属新材料、小金属特别是能源金属的换手率较高。
铝指数处估值低位，申万有色二级行业PE(TTM)估值为20.19倍，PB(LF)估值为3.27倍，中报发布临近，铝板块估值或有提升空间。
个股方面，神火股份、赤峰黄金受业绩预增影响上涨，永茂泰受益具身智能应用前景涨幅居前；锆、钨、锂等前期涨幅较高的金属及业绩不及预期的铝材加工细分个股回调。
周涨幅前五名：永茂泰、神火股份、赤峰黄金、西部矿业、新莱福；周跌幅前五名：长裕集团、深圳新星、丽岛新材、融捷股份、翔鹭钨业。

铜：LME、SHFE铜价周度收涨，SHFE铜库存周去库18.26%。美商务部232铜关税报告已递交白宫，COMEX延续累库态势，周累库1.17%达61.37万吨。“非美去库，美国累库”效应延续，构成对铜价支撑。关注紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色等。
铝：LME3个月期铝官方价止跌回升至3,144美元/吨，周涨幅1.75%，LME铝周去库2.68%至30.65万吨。沪铝现货周度涨幅1.58%收于2.31万元/吨。SHFE铝库存周度下降4.79%至48.17万吨。多家公司2026年上半年业绩预告或将驱动估值企稳。上市铝企正积极向高附加值铝箔赛道延伸。关注中国铝业、云铝股份、天山铝业、神火股份、中孚实业等。
铅：原生铅供应宽松+下游蓄电池需求淡季疲软，铅价持续承压下行并压缩再生铅厂加工利润。样本企业2026年1-6月精铅产量同比下降2.3%，再生铅产量同比下降6.5%至104.2万吨。本周国内铅价止跌，沪铅微涨0.95%至15,950元/吨；多家炼厂计划减产，后续再生铅供应存在进一步收缩预期，或对铅价形成底部支撑。

锂：本周碳酸锂价格震荡下跌。电池级碳酸锂(99.5%)价格为15.30万元/吨，工业级碳酸锂(99.2%)15.00万元/吨，两者均较上周跌1.28万元/吨；电池级氢氧化锂价格为14.13元/吨，工业级氢氧化锂价格为13.08元/吨，两者均周跌1.05万元/吨。磷酸铁锂价格跟随上游碳酸锂价格波动下降。未来两方面因素或对锂盐价格构成支撑：部分下游企业的刚性需求持续存在；7月新能源产业链排产预期改善带动市场情绪回暖。关注赣锋锂能、天齐锂业等。