周度评估及策略推荐
期现市场
07月17日，无锡不锈钢冷轧卷板均价14900元/吨，环比+0.68%；山东7%-10%镍铁出厂价1140元/镍，持平；废不锈钢均价10150元/吨，环比-1.00%。不锈钢主力合约收盘价14650元/吨，环比+2.52%。盘面持仓17.28万手，环比-14.54%。月差方面，连1-连2价差45(+20)，连1-连3价差95(+60)。
供给端
07月国内冷轧不锈钢排产144.05万吨。06月粗钢产量351.37万吨，环比-30.26万吨，同比+6.75%。06月300系不锈钢粗钢产量197.45万吨，环比-4.04%；冷轧产量74.27万吨，环比-1.63%。印尼不锈钢月度产量45万吨，环比-2.17%；我国自印尼进口量05月达7.19万吨，环比-50.34%。05月不锈钢净出口量32.46万吨，环比+44.49%，同比+4.26%；01-05月累计净出口281.51万吨，同比-14.15%。
需求端
国内2026年01-06月商品房累计销售面积40140.00万㎡，同比-11.60%；06月单月销售面积8820.09万㎡，同比-16.28%。05月冰箱/家用冷柜/洗衣机/空调同比分别为+28/+19.3/-4.7/+5.3%；04月燃料加工业累计同比-5.3%。05月电梯产量环比-7.20%，同比-2.52%；06月汽车销量281.03万台，环比+6.88%，同比-3.24%。
库存
07月17日不锈钢社会总库存104.21万吨，环比-3.16%；期货仓单库存8.93万吨，环比-2158吨。200/300/400系社库分别为16.54/66.81/25.50万吨，其中300系库存环比-3.93%；海漂量2.18万吨，环比-31.77%，卸货量4.29万吨，环比-54.42%。
成本端
05月镍矿进口量595.86万湿吨，环比+62.51%，同比+52.69%；目前镍矿报价Ni:1.5%镍矿63.0美元/湿吨，港口库存1074.70万湿吨，环比+2.65%。07月17日山东7%-10%镍铁出厂价1140元/镍，持平；福建地区铁厂盈利76元/镍。07月13日铬矿报价54元/干吨，持平；高碳铬铁报价8100元/50基吨，持平。06月高碳铬铁产量95.17万吨，环比+5.20%。外购高镍铁产线毛利371元/吨，利润率2.57%。
观点
印尼暂不全面放开镍矿增量配额，修复市场悲观情绪，为不锈钢价格带来阶段性支撑。高镍铁现货报价坚挺，成本底部支撑稳固。热轧产品价格接近钢厂成本线，企业挺价意愿增强，市场抗跌情绪加重。下游消费总体疲软，交易以刚需为主，但7月需求逐步回暖，叠加镍铁价格稳定，预计不锈钢价格短期内易涨难跌，整体走势以震荡偏强为主。
