咖啡 国金宏观 供应链专题跟踪20260715

二是美国贸易与科技管制呈现“执法收紧、许可分层”。司法部新设全球贸易执法部门，重点查处原产地虚报、低报货值、逃避关税和违反强迫劳动规定；与此同时，美国批准中兴康讯、Maginfra及金山云旗下企业采购H200或AMD同级芯片，对华先进算力出口由全面限制转向企业逐案审批。 三是美国能源与制裁政策同步收紧。新版对俄制裁法案将第三国关税由普遍最高500%调整为针对俄罗斯油气前五大买家、最高100%，中国仍是重点对象；美国削减清洁能源支持后，已有223个项目取消或延期，涉及829亿美元投资，另有6952亿美元项目面临税收抵免门槛收紧风险。 四是美伊冲突正重塑霍尔木兹通行、亚洲原油采购和全球LNG供需。美国虽取消20%通行费，但继续封锁伊朗港口并制裁50多个石油、航运和数字资产实体；韩国二季度加拿大原油进口量较一季度增长近四倍。BloombergNEF将全球LNG进入过剩的时间由2027年推迟至2028年。 五是欧盟在能源安全和行政负担压力下提高监管弹性。欧盟委员会拟暂缓处罚未满足甲烷进口核查要求的企业，并考虑提高《外国补贴条例》并购强制申报门槛、简化部分交易审查；相关FSR调整拟于今年秋季征求意见，计划2027年通过。