科创新源300731调研纪要20260716

数据中心业务进展

• 子公司创源智热通过全资子公司深圳创源智热技术有限公司开展数据中心散热结构件业务，产品包括液冷板等。
• 2026年第一季度，部分项目完成产业化验证并收到量产订单，收入显著增长，但受上游芯片产能紧张影响，实际交付规模低于订单水平，产线尚在产能爬坡阶段。
• 第二季度，供应链瓶颈逐步缓解，创源智热重点推进客户开拓、订单承接及产能储备，稳步推进产品交付，并布局液冷新技术与工艺。

数据中心业务产能建设规划

• 公司拟通过简易程序发行股票募集资金不超过12.332亿元，其中6,484.93万元用于数据中心液冷部件生产建设项目。
• 项目由创源智热实施，通过改造现有厂房打造高标准洁净车间，提升产能，保障有序释放，满足下游客户需求。未来将按需规划产线，高效响应国内外客户需求。

收购兆科事项进展

• 公司筹划收购东莞市兆科电子材料科技有限公司（含昆山兆科）及新加坡智科（含兆科科技有限公司、越南兆科科技有限公司），深化高分子材料产业布局，扩大散热产品应用场景。
• 已完成东莞兆科工商变更登记，公司持有其50%股权，并间接持有昆山兆科50%股权。新加坡智科股权交割等事宜正积极推动中。

兆科主要产品及应用

• 产品涵盖导热界面材料（如导热硅脂、石墨片、液态金属）、TIF900系列EMI材料、K-heat加热材料、Z-foam发泡硅胶密封材料、TCP导热工程塑料等。
• 导热界面材料可广泛应用于数据中心服务器、消费电子、新能源汽车等领域，数据中心领域产品矩阵丰富，性能领先。

兆科数据中心客户群体

• 主要客户包括散热模组厂商、系统集成商、服务器厂商，已建立长期稳定合作关系。

兆科产品价值量

• 产品应用场景多元，但不同型号、类别产品单价差异较大，定价依据导热系数、规格厚度及材料配方等核心参数综合确定，暂无标准化价格区间数据。

2026年全年经营规划

• 公司重点布局新能源汽车和人工智能产业赛道的热管理解决方案及产品，巩固高分子材料基盘业务，扩大热管理解决方案在新能源和数据中心领域的增量业务。
• 主要经营计划包括：巩固通信、电力、汽车领域业务；扩大新能源领域增量；深挖数据中心领域增长潜力；强化技术和人才支撑；提升合规管理；推进收购兆科事项落地。