2026年7月16日医药与创新药行业卖方会议纪要

一、核心结论

• 本次会议聚焦医药、大消费、科技等领域，重点关注创新药产业链整合、半导体材料国产化及消费与医药的联动机会。
• 医药领域关注天智航收购微创骨科完善产品矩阵，蓝晓科技在半导体、小核酸双赛道的核心地位与增长空间。

二、重点公司与事件

1. 天智航收购微创骨科控股权事项

• 参与主体：天智航、微创骨科，兴证医药为信息提供方。
• 交易内容：天智航拟以发行股份收购微创骨科控股权，同步募集配套资金。
• 战略价值：完善骨科产品矩阵，构建“机器人+植入物+耗材+服务”综合解决方案，加快国际化布局。
• 标的核心优势：微创骨科聚焦海外膝、髋关节重建业务，产品含20年临床应用历史的代表性内轴膝，全球累计超100万例植入，覆盖美、日、欧市场。

2. 蓝晓科技双赛道突破进展

• 半导体超纯水树脂赛道：国产化率低于光刻胶的核心耗材，蓝晓已通过国内头部晶圆厂验证，未来三年将加速放量。
• 小核酸合成载体赛道：小核酸药从罕见病向慢性病拓展，逐步步入千亿规模；蓝晓与日东卡位全球专利网，预计2030年贡献20亿利润，市场给予千亿市值预期。

3. 其他重点行业热点事件

• 医药领域：昭衍新药（实验猴）、哈药股份（创新药）。
• 消费与其他领域：儒意（影视）、宁波中百（零售）、艾艾精工（股权变更）、九安医疗、中利集团、中嘉博创（中报业绩预告）。

三、后续关注

1. 天智航收购微创骨科的后续交易进展，包括股份发行定价、配套资金落地及新业务布局的实际效果与业绩贡献。
2. 蓝晓科技在半导体超纯水树脂领域的市占率提升进度，及小核酸合成载体业务在国内外市场的拓展情况，验证千亿市值预期。
3. 会议提及的猪企2026年中报业绩预告内容，及新消费与医药联动发展的具体机会。