国泰海通传媒 世纪华通 业绩符合预期 关注公司二合 SLG新品推广进展

玫瑰公司2026年半年度业绩预告显示，公司整体表现强劲，预计实现营收220亿元（同比增长28%），归母净利润43.0–47.7亿元（同比增长61.87%~79.57%），扣非净利润40.8–45.5亿元（同比增长57.76%~75.94%）。其中，26Q2单季预计归母净利润22.73-27.43亿元（同比增长74.04%~110.03%），扣非净利润21.02–25.72亿元（同比增长69.52%~107.42%）。利润释放弹性显著，主要得益于成熟产品投放优化及费用下行。

业绩高增的核心驱动力来自海外市场，旗下Century Games稳居全球收入榜第二，形成SLG与休闲游戏双轮驱动格局。旗舰SLG《Whiteout Survival》持续表现优异，6月再度登顶全球手游收入榜首；《Kingshot》流水稳步增长；《Tasty Travels: Merge Game》打开第二增长曲线，公司成功实现从单一爆款向多赛道均衡增长转型。

国内市场方面，盛趣游戏通过端游与手游并进、经典IP精细化运营，推出《传奇新百区合击-盟重神兵》《传奇世界无双》等新品，吸引新老用户；点点互动的《无尽冬日》《奔奔王国》稳定贡献流水，存量业务高效运营。

公司被视为A股稀缺全球化游戏龙头，海外SLG产品运营能力突出，国内拥有传奇、龙之谷等长线IP资产，中长期流水天花板持续拓宽。2026年，海外成熟产品利润持续释放，以及《Hotel Legacy: Merge Game》《Top General》等多款新品投入，有望推动业绩持续高增与估值修复。预计公司2026年和2027年归母净利润分别为90.8亿元和115.3亿元，对应动态PE为11倍和9倍，持续重点推荐。