亨通光电中报预告符合市场预期,上半年归母净利润同比增长86.94%-121.20%,其中Q2单季归母净利润区间为19.11-24.63亿元(中位数21.86亿元)。光纤业务是主要利润贡献者,Q2占比或超50%,主要得益于AI领域产品(A1/A2)结构性占比提升。其余利润主要来自海洋业务和电缆业务。
核心看点包括:
- AI需求持续增长:北美主要客户长协和合作的落地,以及公司AI光连接业务产线的搭建将带来增长动力。新式光互联产品(空芯光纤、高密度光缆、G654.E等)推进,公司在产能、研发方面全面布局。
- 产能与研发:特种光纤工厂已投产,扩展潜力大,近期在空芯光纤、G654E等领域获项目。同时积极研发高密度光缆、MPO等产品,满足市场需求。
- 海洋与电力业务:在手订单充沛,Q1末能源互联互通订单金额220亿元,海洋通信订单约70亿元,PEACE跨洋海缆通信系统运营项目超3亿美元。海洋项目和电缆业务稳健增长,多业务板块齐头并进可期。