国机精工002046调研纪要20260714

金刚石散热业务

• 主流产品类型及市场对比：金刚石散热片分为单晶、多晶和金刚石铜复合材料，热导率分别为2000W/m·K以上、1500W/m·K和800W/m·K，市场评估维度包括生产成本、生产工艺和下游适配场景。
• 公司产品布局与进展：
  • 金刚石散热片和金刚石光学窗口片已获国防工业领域小批量订单，2025年收入预计超1000万元。
  • 产品矩阵覆盖单晶、多晶及金刚石铜复合材料：
    • CVD金刚石产品（单晶与多晶）进入头部客户验证阶段。
    • 金刚石铜复合材料完成重点客户送样验证。
    • 民用散热领域产品处于下游客户验证阶段，年内有望实现小批量商业化。
• 高温高压法与MPCVD法区别：
  • 高温高压法依赖高温高压催化合成，主要用于工业磨料和培育钻石，难以产出大尺寸薄片。
  • MPCVD法可直接沉积片状金刚石，是量产主流工艺。
• 降本空间：
  • 利用新疆哈密产业园低价电能降低合成成本。
  • 推进全产业链技术迭代（晶种片、设备、沉积工艺、加工环节）进一步降本。

超硬材料磨具业务

• 增长势头：受益于半导体产业发展，半导体领域超硬材料磨具产品保持较快增长。
• 产品覆盖：
  • 金刚石工具类：倒边轮、减薄砂轮、划片刀、封装刀等。
  • 精密陶瓷制品类：陶瓷载盘、陶瓷吸盘、真空卡盘、静电卡盘等。

精密陶瓷制品业务

• 行业领先地位：公司在半导体领域精密陶瓷制品处于领先地位，产品包括陶瓷载盘等。
• 未来规划：技术开发难度大、壁垒高，市场前景好，未来几年重点推广，加快市场导入并提升占有率。

机器人轴承业务

• 业务规划：已将机器人轴承纳入「十五五」业务板块，未来聚焦高附加值产品如交叉滚子轴承。

商业航天行业与公司布局

• 行业前景：商业航天成为国家战略性新兴产业增长极，低轨卫星、可重复使用火箭及下游应用需求爆发，行业进入黄金发展期。
• 公司布局：
  • 航天特种轴承获市场认可，深度绑定头部客户，技术壁垒和先发优势显著。
  • 加大资源倾斜，将其作为「十五五」核心增长引擎，保持产业优势地位。