豆粕观点和策略
- 基本面：美豆短期偏强震荡，受中东局势和美国大豆产区天气影响；国内豆粕进入供需两旺格局，短期维持区间震荡。中性。
- 基差：现货2870（华东），基差-180，贴水期货。偏空。
- 库存：油厂豆粕库存77.95万吨，环比增加7.56%，同比减少12.04%。偏多。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多。
- 主力持仓：主力空单减少，资金流出。偏空。
- 预期：中国持续采购美国大豆支撑短期美豆盘面，但采购数量和南美大豆产区天气压制美豆高度；国内豆粕受美豆带动，短期维持3040至3100区间震荡。
大豆观点和策略
- 基本面：美豆短期偏强震荡，受中东局势和美国大豆产区天气影响；国内大豆震荡回落，现货偏强和需求支撑盘面，但进口大豆到港增多，中美贸易谈判不确定性短期回归高位区间震荡。中性。
- 基差：现货4620，基差-91，贴水期货。偏空。
- 库存：油厂大豆库存757.75万吨，周环比减少2.62%，同比增加15.25%。偏空。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。
- 主力持仓：主力空单增加，资金流入。偏空。
- 预期：中国持续采购美国大豆支撑短期美豆盘面，但采购数量和美豆产区天气压制美豆高度；国产大豆收储和进口大豆性价比优势支撑盘面底部，进口大豆到港受中东冲突影响逐渐过去，国产新季大豆增产预期压制盘面高度。
近期要闻
- 中美领导人会晤后中国未增加采购美国大豆，中美贸易谈判继续进行，美盘短期维持震荡，等待南美大豆收割和进口大豆到港及中美贸易谈判后续指引。
- 国内进口大豆到港量6月回升至高位，油厂大豆库存6月维持偏高位，美国大豆种植和生长天气相对正常，豆粕短期维持低位区间震荡。
- 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求五一假期后维持良好预期支撑豆粕价格，美豆带动和豆粕需求偏淡交叉影响。
- 国内油厂豆粕库存回归中位附近，巴西进口大豆受中东地缘冲突影响尚未至到港高峰，豆粕短期回归震荡，等待中东局势和南美大豆产量及中美贸易谈判后续指引。
豆粕利多因素
- 中美贸易谈判达成初步协议。
- 国内油厂豆粕库存尚无压力。
- 美国大豆种植和生长天气仍有变数。
豆粕利空因素
- 国内进口大豆到港总量二季度低位回升。
- 巴西大豆丰产落地。
豆粕当前主要逻辑
市场聚焦美国大豆种植天气影响及中美贸易初步协议后续谈判。
豆粕主要风险点
- 美国大豆产区天气整体良好，美豆价格短期承压。
- 中东局势和中美贸易谈判带来不确定性。
大豆利多因素
- 中美贸易谈判仍有变数，中国增加美国大豆采购尚有变数。
- 国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期。
大豆利空因素
- 进口大豆到港进入旺季。
- 新季国产大豆增产压制豆类价格预期。
大豆当前主要逻辑
市场聚焦美国大豆产区天气影响及中美贸易谈判后续。
大豆主要风险点
- 国内大豆与进口大豆比价偏高。
- 进口大豆到港增多和国产大豆增产。
大豆、粕类期货及现货价格汇总
- 豆粕现货价格汇总：豆粕期货主力震荡回升，现货跟随波动，现货贴水维持偏高位。
- 豆菜粕现货价差：小幅波动，2609合约豆菜粕价差高位震荡。
- 美豆周度出口检验：环比回升，同比回升。
- 进口大豆到港量：进入旺季，同比回升。
- 油厂大豆库存：维持高位，豆粕库存相对中性。
- 油厂大豆入榨量：维持高位，6月豆粕产量同比小幅减少。
- 油厂未执行合同：再创新高，短期备货需求回升。
- 巴西豆进口成本：跟随美豆震荡，盘面利润小幅波动。
- 生猪存栏：4月高位回落，大猪存栏增多，小猪存栏减少。
- 国内中下游采购：低位回升，提货量维持高位。
- 国内大猪比例：回落，生猪二次育肥成本小幅波动。
- 生猪价格：近期低位反弹，仔猪价格震荡走低。
- 国内生猪养殖利润：亏损幅度有所减少。
- 猪粮比和料肉比：回落至低位。
