宝城期货橡胶早报-2026-07-14 品种晨会纪要

核心观点与关键数据

• 品种：天然橡胶（沪胶）、合成橡胶（BR）
• 时间周期说明：短期（一周以内）、中期（两周至一月）
• 价格计算规则：
  • 有夜盘品种以夜盘收盘价起始，无夜盘品种以昨日收盘价起始，当日日盘收盘价终点，计算涨跌幅度。
  • 跌幅大于1%为弱势，0~1%为偏弱；涨幅0~1%为偏强，大于1%为强势。
  • 偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期不做区分。

主要品种价格行情驱动逻辑

天然橡胶（沪胶）

• 中期观点：震荡偏弱
• 日内观点：震荡偏强
• 参考观点：偏强运行
• 核心逻辑：
  • 供应端：东南亚进入高产季，原料持续放量；国内海南、云南新胶上市，进口到港增量预期抬升；青岛港口库存小幅去库，但整体库存仍处高位，现货货源宽松。
  • 需求端：轮胎传统淡季，高温检修拖累全钢、半钢胎开工，下游成品库存偏高，仅按需零星采买，无集中补库。
  • 短期支撑：国际原油走强带来情绪托底。
  • 结论：预计本周二沪胶期货维持震荡偏强走势。

合成橡胶（BR）

• 中期观点：震荡偏弱
• 日内观点：震荡偏强
• 参考观点：偏强运行
• 核心逻辑：
  • 供应端：国内顺丁装置开工回升，产量小幅增加；原料丁二烯港口库存累积，成本支撑力度有限；产业端厂库与社会库存小幅去库，但整体库存仍处中性区间。
  • 需求端：轮胎传统淡季，高温检修拖累开工，轮胎成品库存高企，下游补库意愿低迷；天然橡胶宽松格局间接压制合成胶替代需求。
  • 短期支撑：原油地缘溢价带来情绪支撑。
  • 结论：预计本周二国内合成橡胶期货维持震荡偏强走势。

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