国盛金工金工周评第78期风格切换不会一蹴而就

核心观点与市场分析

• 风格切换不会一蹴而就：市场目前呈现两面派，科技股与价值股走势极端，风格切换需要时间，预计至少需要1-2个月。
• 市场调整未结束：上证综指日线级别调整仅完成第一浪，三浪下跌尚未形成；除上证综指和上证50外，其他主要指数未确认下跌。
• 行业表现分化：15个行业处于周线熊市，22个行业处于日线级别下跌，市场并非牛市态势。
• 历史对比：当前市场情况可能与2021年相似，新半军可能仍有机会，但多数板块表现不佳；或类似1999-2000年互联网科技泡沫，需警惕。

操作建议

• 逐步高切低：建议将科技股仓位逐步转移到白酒等低位股，即使收益有限，也能提升心理优势，增强持股信心。
• 短期反弹预期：预计7月底8月初将有一波反弹，可能是科技股的最后一次逃命机会，随后可能迎来风格切换。
• 防御为主：整体市场以防御为主，强势板块逢高减仓，弱势板块逢低布局。
• 抄底时机：需等待沪深300、中证500、中证1000等主要指数确认下跌后再考虑抄底。

关键数据与预测

• 指数结构：上证综指可能形成九浪下跌结构，需小幅度调整以抹掉之前的浪形。
• 牛市预测：预计明年三季度将迎来一波周线基本牛市。
• 全球配置：A股仍是全球最佳选择，预计今年四季度美股可能见顶，A股大概率独善其身。
• 债券市场：恒生指数可能见底后震荡，需等待突破后再介入。
• 行业机会：农产品期货具有明确的牛市机会，受气候影响供给大幅减产，需求不变将导致供不应求。

风险提示

• 短期下跌风险：非银板块迎来日线级别上涨，可能预示风格切换，但需谨慎。
• 中期不确定性：中期市场走势仍需观察，牛市变天可能性存在。

结论

市场风格切换不会一蹴而就，短期内以防御为主，逐步高切低，关注农产品期货机会，等待指数确认下跌后再考虑抄底。