研报总结
全品种期限概览
普信债久期继续拉长。截至7月10日，城投债、产业债成交期限分别加权于2.36年、2.76年。商业银行债中，二级资本债、银行永续债、一般商金债加权平均成交期限分别为4.20年、3.66年、1.16年，其中一般商金债处于历史极低水平。从其余金融债来看，证券公司债、证券次级债、保险公司债、租赁公司债久期分别为1.92年、2.79年、3.65年、1.18年，证券次级债久期较上周有所缩短，证券公司债、保险公司债、租赁公司债久期较上周有所拉长。票息久期拥挤度指数较上周有所上升，本周回落至2021年3月以来22.1%的历史分位数水平。
品种显微镜
城投债
城投债加权平均成交期限为2.36年，较上周有所拉长，处于95.6%的历史分位。分省份看，山东省级、山东地市级、甘肃省级城投债久期均较上周拉长较多。同时，福建地市级、福建区县级、江西地市级城投债久期历史分位数已逾95%。
产业债
产业债加权平均成交期限较上周有所拉长，总体处于2.76年附近，处于90.5%的历史分位。公用事业行业成交久期拉长至4.72年，建筑材料行业成交久期缩短至2.14年，医药生物行业成交久期拉长至2.22年。此外，公用事业、钢铁行业成交久期处于较高历史分位，食品饮料行业位于较低历史分位。
商业银行债
二级资本债久期缩短至4.20年，处于85.4%的历史分位，高于去年同期水平；银行永续债久期缩短至3.66年，处于61.0%的历史分位，高于去年同期水平；一般商金债久期回升至1.16年，处于0.7%的历史分位，低于去年同期水平。
其余金融债
从加权平均成交期限来看，保险公司债（3.65年）＞证券次级债（2.79年）＞证券公司债（1.92年）＞租赁公司债（1.18年），分别处于81.7%、81.4%、81.4%、54.5%的历史分位数。
风险提示
模型适用性风险；模型估算误差
